5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉(lú)，传(chuán)媒(méi)、银(yín)行(xíng)关注(zhù)度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注度(dù)提(tí)升最为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注(zhù)度(dù)则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突(tū)破，可(kě)能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一(yī)旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐。其(qí)中三(sān)只传(chuán)媒股(gǔ)同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均(jūn)不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖(jiào)则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投(tóu)资方向做(zuò)了(le)预判，综合(hé)多家观点，券商们对(duì)五月(yuè)的(de)大盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪(hù)港通(tōng)、个(gè)股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投(tóu)资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势。这有悖于现(xiàn)代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重大81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程(dà)项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资(zī)缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市(shì)场(chǎng)估值体系国(guó)际(jì)化(huà)是趋(qū)势(shì)，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放(fàng)非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预(yù)期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思(sī)维(wéi)仍在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策(cè)取向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌(diē)后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利(lì)增速下(xià)行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效(xiào)果难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域(yù)带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和(hé)结构调整依(yī)81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况(kuàng)下，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的(de)维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱(ruò)平衡(héng)向(xiàng)下(xià)打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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