4月以(yǐ)来，棉纺织市场延续消费旺季强(qiáng)劲(jìn)势(shì)头，下(xià)游纺企开工负荷高(gāo)位，加之市场对新年度1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022减产担忧(yōu)加重，国内棉价持续(xù)上(shàng)涨。而国(guó)外(wài)金融市场风险隐忧(yōu)仍存，消费延续偏弱(ruò)局面下，外棉价格承压运行，导致国(guó)内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月初结(jié)束(shù)了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内(nèi)外棉(mián)价自2022年3月以来一直维(wéi)持倒(dào)挂的1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022格局，近(jìn)期(qī)随(suí)着国(guó)内棉(mián)价连续攀升，价差逐(zhú)渐(jiàn)收窄(zhǎi)、由负(fù)转(zhuǎn)正。内盘表(biǎo)现相对较强的原(yuán)因(yīn)在于国内供需矛(máo)盾更为突出，春节后国内需(xū)求持续修复，外贸订单表(biǎo)现也好(hǎo)于预期，叠加新疆天气不(bù)利棉花(huā)播种和(hé)出苗，减产预(yù)期推动国内(nèi)棉(mián)价不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨空(kōng)间受限。”申银万国期货(huò)棉花分析(xī)师李馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉花分(fēn)析(xī)师高(gāo)飞堂告(gào)诉记者， 4月以来，棉纺(fǎng)织市场受消费旺季拉动(dòng)效果明显，大多纺企纱线(xiàn)产(chǎn)品(pǐn)库存(cún)低位，开工负(fù)荷保持高位运行(xíng)。据监测，山(shān)东(dōng)主销区4月(yuè)纺企开机负荷达到(dào)75％，较上月提(tí)高8个百分点；纺企所(suǒ)接订单排单时间达到10天，较上月增加2天，开工负荷及(jí)订单排单时间达到近两(liǎng)年来最高水平。同时由于大(dà)部(bù)分纺企纱线产(chǎn)品库存(cún)低位，产销压力(lì)较小，促使(shǐ)部分企(qǐ)业(yè)增加(jiā)原棉储备库存(cún)，为棉花市场消费提供了坚(jiān)强支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现货(huò)价格(gé)持续上涨，但下游纺(fǎng)企对高价棉(mián)花(huā)的(de)接受程度并不高，仍以刚(gāng)需采购为主。5月进入淡季(jì)后，下(xià)游(yóu)订单明显减少(shǎo)，购(gòu)销也较为冷(lěng)清(qīng)，棉(mián)价(jià)的上(shàng)涨也并未有效(xiào)传(chuán)导(dǎo)到下游，棉(mián)纱、坯布价(jià)格近期均(jūn)有所走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供(gōng)应(yīng)端(duān)利多的推动下强势(shì)上涨。中棉协调查报告显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)全国植棉(mián)意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅(fú)较上期扩大3.7个百分(fēn)点。4月份以来，新疆地区陆续出现低(dī)温降雨降雪天气，给棉(mián)花播种以及出苗带来了不利影(yǐng)响，进一(yī)步加剧了(le)市场对于(yú)新年度产量(liàng)大降的担忧，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆气温(wēn)快速回升，郑棉一度回落，但近日新疆地区(qū)迎来强降雨，部(bù)分地区(qū)伴随大(dà)风(fēng)和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生(shēng)不利影响(xiǎng)，再度引发了(le)市(shì)场对于(yú)天(tiān)气的关注，期(qī)价再创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年新疆地区棉(mián)花播种面积(jī)普遍下降，根据我们的调研结果(guǒ)推(tuī)算，2023年新疆棉花种植面积总计或下降(jiàng)8.16％。同时，今年(nián)春播(bō)开(kāi)启以来，南北(běi)疆气温普(pǔ)遍偏(piān)低(dī)，尤其是北疆(jiāng)因(yīn)积(jī)温不足，播(bō)种时(shí)间(jiān)推迟5—7日(rì)，加(jiā)之4月中下旬(xún)及5月(yuè)初(chū)部分地区出现(xiàn)大风(fēng)沙、降雪(xuě)、冰雹等极端(duān)1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022天(tiān)气，导致部分棉田重播，预计新年度棉苗(miáo)生长进度(dù)较去年同期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或(huò)导致减(jiǎn)产幅度扩大。”高飞(fēi)堂(táng)说，再者就是行业人(rén)士对新年度供(gōng)应收紧(jǐn)预期增强，普遍提高(gāo)现货售卖价(jià)格。4月份国内价(jià)格明显(xiǎn)上(shàng)涨(zhǎng)，月(yuè)底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应(yīng)端方(fāng)面，在意(yì)向种植(zhí)面积下降(jiàng)和播种(zhǒng)期低温天气的双(shuāng)重作用下，新年度棉花减产概率(lǜ)大大增(zēng)加。需求端(duān)，目前下(xià)游(yóu)纺织企业的开机率(lǜ)维持高位，而成品(pǐn)库(kù)存仍位于历史偏(piān)低水平(píng)，整体表现尚(shàng)可(kě)，需(xū)求端带来(lái)的负(fù)反馈并不明(míng)显(xiǎn)。“不过接(jiē)下来5—7月是纺织行业淡季，下游需(xū)求(qiú)存在走弱的预期，短期(qī)对(duì)国内棉价形成一定的压力。但中长期内需持续复苏(sū)的逻辑(jí)并未改变，中国已(yǐ)经成为支撑全球(qiú)棉花消费复苏(sū)的主力军(jūn)。”李馨说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，4月份(fèn)欧美高(gāo)通胀(zhàng)问题(tí)持续，使业者担忧持(chí)续加息(xī)的紧缩政策，或降(jiàng)低居民对(duì)纺织品(pǐn)服装的消费动力，4月初(chū)USDA公布(bù)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，中国棉(mián)花消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国外(wài)地区棉花消(xiāo)费(fèi)量为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的(de)美棉周度净签约量(liàng)环(huán)比下降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一(yī)步使市(shì)场(chǎng)担忧国外棉花市场阶段性(xìng)需求下滑，外棉(mián)价格也(yě)随之出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉(mián)市的供(gōng)需(xū)预测，将全球(qiú)棉花产量小幅(fú)下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时将(jiāng)全球棉花(huā)消(xiāo)费量大(dà)幅调增(zēng)144万吨至2531万吨，最终使得期(qī)末库(kù)存较上(shàng)年度去(qù)库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉花消费将显(xiǎn)著复(fù)苏，全(quán)球棉市供需有望转(zhuǎn)强，支撑国际棉价重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，在国内(nèi)经济向好预期(qī)下(xià)，棉(mián)纺(fǎng)织市场(chǎng)消费增长(zhǎng)明显，叠加极(jí)端天气对棉花正(zhèng)常(cháng)出苗生长带来袭(xí)扰(rǎo)，供应预(yù)期收缩，促使棉企(qǐ)挺价出货意(yì)愿增强，国内棉花价格随之水涨船(chuán)高；而(ér)国外弱(ruò)预期背景下，消费下滑(huá)，与国(guó)内形成明显反差。

　　据(jù)监测，4月初国内外棉花价差（国内(nèi)棉价(jià)-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差(chà)为18元/吨，实(shí)现自(zì)去年4月以(yǐ)来(lái)首次转正。截至5月(yuè)16日，国内外棉(mián)花价差延续(xù)正值(zhí)。国内(nèi)棉花价格回归至外棉价格上方，或使纺企用(yòng)棉(mián)成本(běn)增加，后续与外棉市场的竞(jìng)争压力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下(xià)游步入淡季后(hòu)需求支(zhī)撑(chēng)减弱，当(dāng)前基本面缺乏实质性利(lì)好，天(tiān)气对产量的影响仍有待(dài)观察，郑棉短期预计宽幅(fú)振荡为主(zhǔ)。中长期看，国内棉花产量下滑是(shì)大概率(lǜ)事件，今年已有许多轧花厂在升级(jí)改(gǎi)造加工设(shè)备，对于产能持续扩张的(de)轧花厂来说(shuō)，如果棉花(huā)产量面临(lín)减少，新棉抢收大(dà)概率会在今年重(zhòng)演，中(zhōng)长(zhǎng)期棉价重心有望继续抬升。

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