五月油价在70美元处仍(réng)有强力支(zhī)撑，六月有上行(xíng)动力(lì)。年初以(yǐ)来(lái)原油价格(gé)在金融压力和地缘支撑(chēng)作用(yòng)下呈现多空轮动的跷跷板效应。短期来看(kàn)，在月初金融事件冲(chōng)击下，五月可能处于震(zhèn)荡周期中的偏(piān)弱(ruò)阶段(duàn)。但在下方(fāng)70美元处，仍有(yǒu)强(qiáng)力支撑。仍以短(duǎn)期波(bō)段操作思路(lù)为主。中期来看，六月进入地缘和金(jīn)融事件(jiàn)交易阶段。如果欧佩(pèi)克减(jiǎn)产或(huò)美联储停(tíng)止加息(xī)，均有(yǒu)可能给油价提(tí)供(gōng)阶段上行动力。长期来看，支(zhī)撑(chēng)和压(yā)力共存局面或将维持。今年可能整体处于周期末端的底部(bù)震荡期，全年暂时维持70-100区间(jiān)预期。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)逢高(gāo)做空 持仓至成本以下(xià)

　　纯碱行情驱动依旧(jiù)在现货，目前来看现货降(jiàng)价的趋势并未企稳的迹象。从平衡表推演，后(hòu)续纯碱库存预期开启去(qù)库，但是本周的库存呈(chéng)现双累(lèi)，可(kě)见当(dāng)下(xià)持货意愿已(yǐ)经在低谷(gǔ)，现货(huò)价格预计持续松动。除(chú)此之外，丰成17日开车(chē)，湘渝14日开车，可见当下的检修周期都(dōu)不(bù)长(zhǎng)，开工高(gāo)位可维(wéi)持。

　　除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，华南上周(zhōu)到港(gǎng)了5万(wàn)吨纯碱，也是预期外，导(dǎo)致后续存在进一步累(lèi)库的空(kōng)间。因此(cǐ)当下纯(chún)碱累库趋势(shì)进一(yī)步延续，后续需要检修的集中(zhōng)兑现(xiàn)才能(néng)扭转供需(xū)，而去库对价格(gé)的传导也不是一蹴而就。从更大(dà)的角(jiǎo)度来看，纯碱(jiǎn)投产预(yù)期下(xià)，现(xiàn)货偏(piān)松，预(yù)期(qī)过剩，从(cóng)利润角度就是要(yào)走向(xiàng)成本以下，何时投产只是节奏上的扰(rǎo)动，不影响(xiǎng)方(fāng)向。目前原盐价格下滑，纯碱成本出现进一步(bù)坍塌，纯(chún)碱(jiǎn)边际(jì)在1600。策(cè)略(lüè)上，逢(féng)高(gāo)做空，持仓至成本以下。

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