美东时间周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本月的(de)会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有必要进(jìn)一步加息的(de)问题上存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者(zhě)指出(chū)，如果经济发展(zhǎn)与他们(men)目前(qián)的(de)预(yù)期一致，那么在这次会议之后可能没有必要(yào)进一(yī)步收紧政策。”他们(men)预期美国(guó)经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会议(yì)上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法(fǎ)接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀(zhàng)水平(píng)仍然太高(gāo)了(le)。与会(huì)者指出，物价(jià)压力可(kě)能(néng)比预期(qī)更持久，因为(wèi)消(xiāo)费(fèi)者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特(tè)别是如果银行(xíng)压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正在(zài)进(jìn)行的产品和劳(láo)动(dòng)力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美联(lián)储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放(fàng)缓(huǎn)程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去加息(xī)的影响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激(jī)进(jìn)的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对(duì)于未(wèi)来(lái)的(de)政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行(xíng)业的(de)压力，官员们透露未来的决(jué)策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太(tài)多了(le)，无数变量将决定加息周期是否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收(shōu)紧政策(cè)的程度表示不(bù)确定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最(zuì)关注的还是掌握政(zhèng)策(cè)的(de)主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留(liú)加息(xī)的选择(zé)是有必(bì)要的(de)，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一个明晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的可能(néng)性，或者已经排除了进一(yī)步提(tí)高(gāo)利率的可能(néng)性。

　　稍俄罗斯是资本主义还是社会主义早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高利(lì)率(lǜ)或(huò)是维(wéi)持利(lì)率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可(kě)能需要在(zài)今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极有可能在俄罗斯是资本主义还是社会主义年底前降息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。这(zhè)种(zhǒng)预期(qī)是基于这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设(shè)，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在是否(fǒu)进一步加息问题上的(de)分歧，以(yǐ)及(jí)官员(yuán)们采取的是(shì)依(yī)赖(lài)数据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他们不会(huì)再次(cì)加息(xī)，但(dàn)这(zhè)肯(kěn)定会支持这样的观点(diǎn)，即他(tā)们现(xiàn)在(zài)对进一步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美联储官(guān)员(yuán)们对(duì)此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好(hǎo)使用他(tā)们的工具(jù)，以确保金融体系有(yǒu)足够的(de)流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会议上，美(měi)联储经济(jì)学家曾指出(chū)，银行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可(kě)能会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和(hé)4月基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区(qū)性(xìng)银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多(duō)数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力(lì)下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突(tū)出的主题(tí)是，围绕(rào)地区(qū)性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的(de)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必须(xū)及时提(tí)高债务上限，以避(bì)免金融体系和(hé)整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美(měi)国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强调了(le)有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市场韧(rèn)性相关(guān)问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来(lái)的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白(bái)宫和国(guó)会谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)继续举行债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没(méi)有取得任何进展。美国(guó)财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗尽资金的(de)不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，俄罗斯是资本主义还是社会主义因此该行现在可(kě)能(néng)松(sōng)了一口(kǒu)气，因为(wèi)他(tā)们(men)有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的(de)“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党(dǎng)这边要求白(bái)宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成协议其实(shí)可(kě)以非(fēi)常快，但民主党需要意识到(dào)他们花了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部周三发(fā)布的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮(pí)的(de)过程中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突(tū)然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看到(dào)炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财报(bào)，英伟(wěi)达在(zài)本财(cái)年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云(yún)计算平台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季(jì)度的(de)营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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