AI板块成为2023年最火(huǒ)爆(bào)的板(bǎn)块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的(de)是(shì)，不(bù)仅不少上市公司宣布试水人工(gōng)智能、基(jī)金经理开(kāi)始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝(cháng)试以AI试水(shuǐ)投(tóu)资者关系(xì)管(guǎn)理，更(gèng)有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次(cì)公募基金2023年一季度(dù)报中，无论是成(chéng)长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经理(lǐ)均(jūn)谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所带来的(de)颠(diān)覆性影响，并看好其(qí)中(zhōng)长期投资价值，但是对于(yú)短期人工(gōng)智能(néng)极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)公布2023年一季报(bào)，引人关(guān)注的(de)是(shì)，季报中部分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道(dào)，这段AI生(shēng)成(chéng)的内(nèi)容阐述了人工智能对(duì)各个行(xíng)业的改变，比如(rú)医疗、教育、工业(yè)生产、环境保护和(hé)可持(chí)续发(fā)展(zhǎn)，以及新能源开(kāi)发和利用等领域。文中表示，人工智能(néng)领域的快速发(fā)展为全球(qiú)带来无数机遇(yù)和(hé)挑战，将(jiāng)极大地影响我(wǒ)们的生活方式和(hé)社会发展，为确保AI技术的健康、可持续(xù)发展，需要建立完(wán)善(shàn)的法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护个(gè)人隐私、确(què)保数据安全(quán)并防(fáng)止(zhǐ)滥(làn)用。在(zài)应对(duì)挑战的同时(shí)，也应(yīng)抓住(zhù)人工智能带来的机遇，共同推动(dòng)这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金(jīn)经(jīng)理王(wáng)贵重在季(jì)报中(zhōng)也明确表示，产业(yè)方向上(shàng)，我们坚定的看好人(rén)工智能对各个行业(yè)的改变。他(tā)还专门(mén)谈及，一季(jì)度(dù)进行(xíng)了(le)一定比(bǐ)例(lì)的(de)调仓(cāng)，方向(xiàng)上主要是受益于人工智能的(de)计算(suàn)机和(hé)传媒互联(lián)网行业。数字化的(de)核心逻(luó)辑(jí)是(shì)提高效率，而高质量发展的(de)核心在(zài)于效(xiào)率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业(yè)的观点时(shí)，他针(zhēn)对半导体(tǐ)、数字(zì)化、互联网平台等提出(chū)自己想法。说(shuō)到数字化时，表(biǎo)示其本质是利用技术的手段(duàn)，提(tí)升组织(zhī)信(xìn)息计算、存储、传播的效率，这是一个长期(qī)向(xiàng)上(shàng)的类(lèi)消费行业，在美国是一个和(hé)互联(lián)网行业一样大(dà)规模的产业。在中国，依然(rán)处于产业的早(zǎo)期，但(dàn)是我(wǒ)们可(kě)以看到疫情背(bèi)景下，大家(jiā)越来(lái)越意识到(dào)数字化的重要(yào)性(xìng)。而(ér)此(cǐ)轮数字化将会和人工智能深度融合(hé)，也会给中(zhōng)国公司带来发(fā)展的(de)机会。目前整个板块的估值都到(dào)了历(lì)史(shǐ)最低的水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用人工智能完(wán)成季报(bào)，也显示出人(rén)工智能确(què)实(shí)开始方方面面开始影响我们的生(shēng)活(huó)、工作(zuò)等(děng)，是(shì)一个历史性大抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年(dà)浪潮。此(cǐ)前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金(jīn)投资者教育(yù)基(jī)地宣布成为百(bǎi)度(dù)文心一言首(shǒu)批生态(tài)合(hé)作(zuò)伙伴(bàn)，鹏华基金(jīn)投(tóu)教基地也(yě)将(jiāng)通过百度智能云接入文心一言能(néng)力，致力(lì)于创新投资者关系管理新模式，提升客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极(jí)布局AI领(lǐng)域

　　随着人(rén)工智能成为一季度市场热点(diǎn)，不少基(jī)金(jīn)经理选择了(le)积(jī)极参(cān)与布(bù)局(jú)，其中，除了科技(jì)成长派基金经理，也不(bù)乏价值投(tóu)资(zī)派(pài)基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐(lè)一季(jì)报可(kě)以看(kàn)出(chū)，该基金一季度进(jìn)行了(le)一定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能的计算(suàn)机(jī)和传媒(méi)互联网行业(yè)。前(qián)十大重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办(bàn)公，其余(yú)神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵(guì)重表(biǎo)示，产业(yè)方向上，坚(jiān)定看好人(rén)工智(zhì)能对各(gè)个行业的(de)改变。

　　“我们(men)长期聚焦(jiāo)的三大需求就是能源(yuán)、信(xìn)息(xī)、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字(zì)化、新(xīn)能源、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认(rèn)为，各个细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争力会重新(xīn)成为最重要(yào)的增长要素。另(lìng)外，我(wǒ)们依然(rán)旗帜鲜明的看(kàn)好港股的机会，特别是软件和互联网领域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基(jī)金科技成长团(tuán)队中，有(yǒu)不少基金经理明确看(kàn)好人工智(zhì)能带来的投资(zī)机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实成(chéng)长增(zēng)强基(jī)金经(jīng)理陈涛在(zài)去年下(xià)半年开(kāi)始增持(chí)软件，当时(shí)基本处于估(gū)值、机(jī)构持仓的历史底(dǐ)部(bù)的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化(huà)等(děng)长期(qī)需求刺激(jī)下将迎来3年以(yǐ)上的(de)景气周期，也是为数不多(duō)处于成(chéng)长前期、对标国际也还有巨(jù)大(dà)成长空间的板(bǎn)块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创新周期(qī)的序幕(mù)，带来以十年为维度的产业变革(gé)机会，同时配(pèi)合2023年一季度的(de)复苏和业绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的(de)科技(jì)板块内(nèi)会持(chí)续(xù)有个股投资机(jī)会。”李涛(tāo)表示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实(shí)股票投研(yán)CIO、嘉实(shí)新能源新材料(liào)基金(jīn)经理姚志鹏等(děng)也表(biǎo)示(shì)，未来，毫无疑问人工智能(néng)和可再(zài)生能源将构成未(wèi)来社会的基石(shí)。在当下，随着经济的企稳和新(xīn)人工智能浪潮的进入(rù)，未来新的产业机会将(jiāng)进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在(zài)一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的(de)人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度，他所(suǒ)管理的基金维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入(rù)兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链的(de)挖掘(jué)。澜起科技(jì)、晶晨股份进入十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的(de)万家品(pǐn)质生(shēng)活在一季度也(yě)进(jìn)行了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结(jié)构(gòu)占比，减持(chí)地产、军工(gōng)比例(lì)，目前主要(yào)持(chí)仓(cāng)TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三大持(chí)仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调(diào)仓TMT行(xíng)业(yè)的原因，莫海波表示，主要是基于对(duì)未来2年数字经济的看(kàn)好。随(suí)着人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)与(yǔ)经济发展模式转变，数(shù)据成为新的生产要素，高质量发(fā)展的核心(xīn)在于(yú)全要素生(shēng)产(chǎn)率的提升，充分(fēn)利用(yòng)好云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业(yè)逻(luó)辑，通过信息技术全方位赋(fù)能传统行业，从(cóng)生产(chǎn)和(hé)服务端全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字经济(jì)涵(hán)盖底层的通信网络、算(suàn)力、算法，以及多(duō)样化的行业应(yīng)用等(děng)，这是一个系统性工程(chéng)，产业(yè)空间较大、持续时间较(jiào)长，是未(wèi)来(lái)具有成长性的行(xíng)业(yè)之一。”莫海波表(biǎo)示(shì)。

　　此外，建信基(jī)金权(quán)益投资部(bù)总经理陶(táo)灿管(guǎn)理(lǐ)的(de)基(jī)金也重点布局(jú)了(le)TMT或人工(gōng)智能相关(guān)板块。比如，建信智能生活在一季(jì)度继续调整了(le)行业配置，降低(dī)了(le)制造业、大金(jīn)融地产(chǎn)行业的配(pèi)置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块(kuài)的配置(zhì)，特别是重(zhòng)点布局了人工智能技术(shù)创新(xīn)带来的(de)相(xiāng)关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现(xiàn)

　　不过，在人工智能(néng)极(jí)致行情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报(bào)基金经理秦毅虽然在一季报中表(biǎo)达了对人工智能的(de)重视，但一(yī)季(jì)度并未(wèi)加(jiā)入对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一(yī)个(gè)季度中，以(yǐ)TMT为代表(biǎo)的(de)科技(jì)板块走出了轰(hōng)轰(hōng)烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路(lù)线(xiàn)的成功，这一(yī)成功比之前(qián)几次的(de)如AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实意义(yì)，因为本次的人工(gōng)智(zhì)能的应用领域得到了极大的拓展，模型具备(bèi)了(le)强(qiáng)大的通(tōng)用性。这属于科技史上(shàng)的一次(cì)重(zhòng)大创新，未来多个行业将极大(dà)受益于这一技术的应用和普(pǔ)及。未来我们(men)应(yīng)该更加(jiā)重视这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持低估值价值投(tóu)资理念(niàn)的丘栋(dòng)荣在一季报(bào)中(zhōng)也(yě)提到了对AI的看好，但他的基金(jīn)持仓中也鲜(抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年xiān)少见到对相关板块的布(bù)局(jú)。他表示(shì)，除复合国家安全(quán)自主可控(kòng)和产(chǎn)业趋势外，今年市场(chǎng)高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望开启新一(yī)轮(lún)的科(kē)技创(chuàng)新周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生(shēng)更(gèng)大、更持(chí)久(jiǔ)的(de)需(xū)求拉动，因此，计算机(jī)、电子等偏成长行业的(de)部分成长股(gǔ)是未来关注的(de)方向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡丞(chéng)丰(fēng)表示，他注意(yì)到市场在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃(qì)了新能源(yuán)板块的非理性行(xíng)为(wèi)，就如(rú)同(tóng)去年三季度半导体及医药板块的抛(pāo)售，反而造就(jiù)了难得的机会。“我们这时反而应该加(jiā)大对能(néng)源(yuán)板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基(jī)金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互(hù)联网级别的技术要素革命，或许(xǔ)我们已经站在新一轮(lún)科(kē)技浪潮带来的全(quán)球繁荣的开端。作(zuò)为成(chéng)长投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非(fēi)常(cháng)庆幸有(yǒu)生(shēng)之年能(néng)看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但她同时表(biǎo)示，也会努力在(zài)火热(rè)的行情面前保留一(yī)份(fèn)清醒，大(dà)胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄(zhēn)别真正能够(gòu)兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的看法也(yě)颇为(wèi)谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块(kuài)后续波动。正因为此，他在去(qù)年三四季度布局(jú)了不(bù)少人工智能相(xiāng)关的标的(de)，在一季(jì)度(dù)对(duì)TMT板块(kuài)有所减(jiǎn)仓(cāng)，现(xiàn)在的配置(zhì)大概率(lǜ)少于市场(chǎng)平(píng)均(jūn)水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。当然市(shì)场中有不少声音(yīn)说这次不一样，交易(yì)占(zhàn)比创新高(gāo)代表了主线行情的确(què)立，但我们还是(shì)认为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在(zài)某个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华(huá)心怡一季报(bào)中表示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，表现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相关板块，这在(zài)今年(nián)初是想象不到(dào)的。就好比去(qù)年(nián)初我们想象不到(dào)俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜诚(chéng)也在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或(huò)许是科(kē)技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有(yǒu)哪些(xiē)影响却很(hěn)难。利(lì)润在产业链不同环节之(zhī)间将(jiāng)如(rú)何(hé)分配？市场当前认为的受益(yì)环节是否能如(rú)愿(yuàn)受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度，以及(jí)渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可细说起来(lái)又让人(rén)不(bù)明就(jiù)里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来(lái)，人工智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没(méi)有足够(gòu)的把握去捕捉到它(tā)带(dài)来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来(lái)的伤(shāng)害(hài)。以尽可(kě)能低的价格买尽可(kě)能(néng)好(hǎo)的资产，是(shì)我们的(de)投资目标。

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