北京时间(jiān)5月(yuè)7日(rì)，备(bèi)受(shòu)关注的(de)巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提问环(huán)节中，回(huí)答了投资(zī)人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最(zuì)多的，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自己(jǐ)在股东大会的(de)现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国(guó)经济，今(jīn)年(nián)也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具(jù)有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多(duō)次公开表(biǎo)示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中(zhōng)国公司(sī)进(jìn)行过投资(zī)部(bù)署，不(bù)过投资对象均为中国公(gōng)司(sī)的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作(zuò)为(wèi)董(dǒng)事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投(tóu)资美(měi)国而(ér)言，投资中(zhōng)国(guó)可以让(ràng)你用便宜的价格买到一些更好的(de)公司，而这(zhè)即便(biàn)有一些不确定因(yīn)素(sù)的影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会(huì)得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净(jìng)资产收益(yì)率不低于(yú)20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公司(sī)进行了梳理牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗，选出了(le)相对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益(yì)率指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而不(bù)是价(jià)格判(pàn)断，选择的(de)是加权平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产收益率来(lái)看(kàn)，排(pái)名第一的分(fēn)别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时(shí)代(dài)财经参考了上市公司(sī)最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行业(yè)算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司(sī)中(zhōng)挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值相对行业平(píng)均值偏(piān)低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股，包括2006年(nián)入(rù)手的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域(yù)的(de)持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经(jīng)又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时(shí)代(dài)财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利润复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益(yì)率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需(xū)要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电器(qì)行业公(gōng)司(sī)上(sh牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗àng)榜不(bù)少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的5年净(jìng)利润复合(hé)年增长(zhǎng)率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距(jù)最小(xiǎo)的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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