投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力(lì)的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生(shēng)成）概(gài)念(niàn)的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方(fāng)面(miàn)有业(yè)务(wù)上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募(mù)基(jī)金主要集中在能(néng)投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者(zhě)而(ér)言，英伟达(dá)和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的(de)中长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导体青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克(tǐ)行业一(yī)季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然(rán)是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目(mù)前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩(jì)高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克发展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热(rè)必(bì)死(sǐ)、均值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核(hé)心技(jì)术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来(lái)的业绩上(shàng)，要(yào)避(bì)免(miǎn)没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道(dào)。

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