曾号称“广州(zhōu)第一民(mín)企”，也是最(zuì)低(dī)调的“世界500强”之(zhī)一(yī)的雪松控股，早(zǎo)已变得(dé)大厦将倾。

　　曾经最(zuì)引(yǐn)以(yǐ)为傲(ào)，也是为(wèi)雪(xuě)松系创(chuàng)始人(rén)张劲(jìn)戴上(shàng)“世(shì)界500强(qiáng)”“福布斯富豪(háo)榜”“中(zhōng)国好老(lǎo)板”等多个(gè)光(guāng)环的“供应链(liàn)金融”业务(wù)，如(rú)今(jīn)正式被定性为“非(fēi)法吸收公众(zhòng)存款”立案查处，其本人也被正式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展）公告称，近(jìn)日，公(gōng)司无法与实(shí)际控制(zhì)人张劲取得联系，无法确定其失(shī)联的具体原因。

　　而就在(zài)5月7日(rì)，广(guǎng)州市(shì)公安局(jú)黄浦分局发布公告(gào)称(chēng)，因涉嫌非(f警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗ēi)法吸收公众存款，广东圆方投资有限公司(sī)（以(yǐ)下简称“圆方投资”）等已(yǐ)被立案查处。公安机关已对(duì)主(zhǔ)要犯罪嫌疑人张某等人采取(qǔ)刑事(shì)强制措施(shī)。

　　公安机(jī)关已依法提取(qǔ)相关涉案数据(jù)，并已委托专业机构进行独立鉴(jiàn)定(dìng)和司法审计，已(yǐ)对涉案相关(guān)资(zī)产(chǎn)予以(yǐ)查封、扣押、冻结。目前(qián)案件正在(zài)进一步侦办中。

　　企查查(chá)显示，圆(yuán)方投资(zī)的背(bèi)后正(zhèng)是雪松控股。种种迹象表明，“张某(mǒu)”也就是雪松(sōng)控股的(de)实际控制人张(zhāng)劲(jìn)。

　　噩耗传来，原(yuán)本还对张劲(jìn)一年多(duō)之前承诺的(de)理财兑付方案抱有一线希(xī)望的投(tóu)资(zī)人，瞬(shùn)间破防。

　　本就(jiù)股价不振且“披(pī)星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜，股(gǔ)价(jià)接(jiē)连跌(diē)停三天(tiān)，截至(zhì)5月10日(rì)报收3.62元/股，总市值已(yǐ)不足20亿元。

　　二十(shí)年登顶世界500强

　　公开(kāi)资料显示，雪松控股(gǔ)的前身为1997年成立的君华集团(tuán)，是一家主营房(fáng)地产的企(qǐ)业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君华集团营收(shōu)超过30亿元，被广东省委省(shěng)政府评为广东(dōng)省百强企(qǐ)业。张劲的(de)野(yě)心也(yě)随之展(zhǎn)露(lù)，逐步开始涉猎包括大宗(zōng)商品、供应链、化工产(chǎn)业(yè)、文(wén)旅等众(zhòng)多领域，收购了(le)包括(kuò)齐翔腾达(dá)、希努尔（即雪松发展(zhǎn)）等上市(shì)公司大(dà)笔股权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公(gōng)司的产(chǎn)业版图，雪松控(kòng)股应运而(ér)生，资产规(guī)模迅速飙升。在张劲的构想中，雪(xuě)松控股实(shí)现“三(sān)个万(wàn)亿(yì)”目标也(yě)只是手到擒来，即“万亿(yì)销售额、万亿资产、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松(sōng)系的营(yíng)收规模也才(cái)593亿元。

　　据公司(sī)官网介绍(shào)，雪(xuě)松控(kòng)股致力于成为全(quán)球(qiú)领先的大宗商品综(zōng)合(hé)性产业集团，在全球(qiú)范围内积极(jí)拓(tuò)展大宗商品(pǐn)产业(yè)链，聚(jù)焦大宗商品(pǐn)资源、供应链服务等核心领域，加快(kuài)推动新材料、新技术创新突破，同时围绕主业布局(jú)开展产(chǎn)业投资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控(kòng)股(gǔ)凭(píng)借独一无二的供应(yīng)链业(yè)务迅速提升资产规模，营收已经翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿元(yuán)，成功跻身“世界500强”，并在此后连续(xù)四年(nián)登榜。2019年，张劲被评(píng)为中(zhōng)国最具影(yǐng)响力的50位商(shāng)界领(lǐng)袖。

　　熟(shú)悉(xī)的“理财兑(duì)付(fù)危机”

　　2020年1月(yuè)起，供(gōng)应链业务规模(mó)遇到“瓶颈”之后(hòu)的雪松(sōng)控股，开始(shǐ)打着(zhe)“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为(wèi)底(dǐ)层资产，假(jiǎ)借(jiè)各类金交(jiāo)所、产交所、伪金交所通道(dào)，超过350只违规“理财(cái)产品”面(miàn)向(xiàng)自然人(rén)发售(shòu)。

　　根据雪(xuě)松高管和(hé)投资者沟(gōu)通(tōng)时公(gōng)布数(shù)据，雪松(sōng)方面对外发行的理财产品存(cún)量规模大(dà)约在200亿元左右，涉及(jí)投资人约8000人(rén)。

　　然而好景不长，短(duǎn)短一年时间，雪松信托自2021年4月开始出现理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品发(fā)生大面积逾期。违约之(zhī)后，雪松(sōng)控股方面曾(céng)陆续(xù)发布多次口头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪(xuě)松控股在2021年12月(yuè)出具的兑付计划显示，此前逾期产(chǎn)品(pǐn)的兑(duì)付自(zì)2022年1月起陆续(xù)执行，最晚至2023年6月(yuè)完成。

　　例(lì)如2022年(nián)1月兑付2021年(nián)8月前到期的(de)产品本金(jīn)10％；2022年(nián)3月兑(duì)付2021年9月-12月到期(qī)的产品本金10％；2021年12月前到期的产品其(qí)余未兑付(fù)本金自2022年6月(yuè)起分(fēn)四次(cì)兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年(nián)3月(yuè)），兑付(fù)比(bǐ)例(lì)为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台(tái)实物资产兑付(fù)补充方案，供投资者选择。

　　不(bù)过，连春节前夕的首(shǒu)次兑(duì)付都(dōu)无法如(rú)约完成，终(zhōng)于(yú)点燃了(le)投(tóu)资(zī)人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股发了一(yī)封落款为董事(shì)长(zhǎng)、实控人(rén)张劲的(de)致(zhì)歉信，称受各种(zhǒng)因素影响，资(zī)产处置及回款计划未能按照预(yù)期方案(àn)落实，公(gōng)司外部(bù)协调资金(jīn)的努力，也未(wèi)能取得实质性效(xiào)果，致使原本定应(yīng)于当月底完成的兑(duì)付无法(fǎ)完成。

　　不一(yī)样的“配方”

　　由(yóu)于理财产品(pǐn)无(wú)法兑(duì)付而暴雷，这与近年来恒大等房(fáng)地产企业(yè)暴(bào)雷路径如出一辙。

　　但不同的(de)是，两者的(de)底层逻辑大(dà)相(xiāng)径庭，更加令人无法(fǎ)接受。

　　投资人调查发现，这(zhè)总规模200亿元、350余只(zhǐ)理(lǐ)财产品背(bèi)后，构(gòu)筑的是一个庞大的融资网络(luò)，涉及企业数量高达63家，除(chú)了(le)或明(míng)或暗(àn)的雪松系(xì)公(gōng)司，还有大量的假央企、伪国企。而作(zuò)为底(dǐ)层(céng)资产(chǎn)的应收(shōu)账款，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交所也(yě)向雪(xuě)松系(xì)两家上市公司雪松(sōng)发展(zhǎn)和(hé)齐翔腾达下(xià)发(fā)关注函，要求其(qí)核实媒体(tǐ)曝(pù)出的数十家空壳公司(sī)是否(fǒu)为公(gōng)司的供应(yīng)商(shāng)或(huò)客户，并说明公司是否参与雪松信托产品底(dǐ)层资产的应收账款相(xiāng)关的供(gōng)应链业(yè)务。

　　所谓(wèi)“空转(zhuǎn)”贸易，即做(zuò)假账。换句(jù)话说，支撑(chēng)这场供应链金融的(de)底层资产原本就是雪(xuě)松系(xì)自导自演的一场戏。

　　雪(xuě)松的(de)供应链(liàn)业(yè)务相当大一部分原本就(jiù)是(shì)一场“融资性贸易”，即通(tōng)过(guò)在(zài)体系(xì)内的“闭环”不断空转交易量(liàng)做(zuò)大规模，继而获(huò)取更多融资(zī)，这与(yǔ)数年前大范围爆(bào)发的P2P骗(piàn)局如(rú)出一(yī)辙。

　　要知道，就在几(jǐ)年(nián)前的2015年，全国范围内出现大范围股灾时，张劲曾在(zài)朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如(rú)靠自己，公司员工如果(guǒ)有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向(xiàng)公司反(fǎn)映，公司提供(gōng)现金支持(chí)。炒股严重影响到(dào)个人生活的(de)，也可(kě)以(yǐ)和公(gōng)司提出(chū)支援。”

　　也正是这段(duàn)话，瞬间(jiān)让打工人泪目，把这家(jiā)名(míng)声不显(xiǎn)的企业名(míng)闻全国，张劲也被冠(guān)以“中国好老(lǎo)板”的(de)名头。

　　谁(shuí)能想(xiǎng)到，几年前大家(jiā)心目中的(de)“好(hǎo)老(lǎo)板(bǎn)”突然(rán)成了(le)“老戏(xì)骨”，不仅自身难保，甚至还是利(lì)用虚构的资产来套取员工(gōng)钱财。

　　以(yǐ)至(zhì)于2021年兑付危机(jī)爆发(fā)之时，雪(xuě)松及张劲本人(rén)所做出的承诺三番五次食言，依(yī)然有人表示愿意与(yǔ)其共度难(nán)关(guān)，直(zhí)到日前公安机关立(lì)案(àn)公告传来。

　　多人(rén)落网(wǎng)，资(zī)不(bù)抵债

　　需要指出(chū)的是，警方(fāng)通告中所披露的圆(yuán)方投资只是(shì)雪松系金融业务的(de)经办公司之(zhī)一。

　　有知情人士向观察者(zhě)网透露(lù)，由于涉案关联公(gōng)司过(guò)多，不便(biàn)逐(zhú)一列出，所以(yǐ)用“圆方投资等公司(sī)”指(zhǐ)代(dài)。

　　其表示，自2022年初至今一(yī)年多，警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗经侦部门对(duì)雪松涉嫌(xián)非法集资的调查早已在(zài)持(chí)续进行，对于张劲及其他多为雪松系(xì)高管(guǎn)的控制也早已(yǐ)开始。

　　从公安程序上(shàng)来讲，通常公告披露(lù)此次对张劲采(cǎi)取刑事强制措施，意味着基(jī)本案(àn)情已调(diào)查(chá)清(qīng)楚，对于整(zhěng)个雪松系公司涉嫌非法(fǎ)吸(xī)收公众存款案进(jìn)入“收(shōu)网”状态(tài)。

　　从此前(qián)公(gōng)开消(xiāo)息(xī)来(lái)看，雪松控股“失联”高管也远不(bù)止(zhǐ)张劲(jìn)一人(rén)。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告称，公司工作人员多次通过电话、微信等方式(shì)与(yǔ)公(gōng)司(sī)董事陈(chén)晖联系，均无法与其(qí)本(běn)人取(qǔ)得(dé)联系，也(yě)无法确(què)定其失联的具体原(yuán)因。

　　而陈晖(huī)正(zhèng)是“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)集团、雪松实(shí)业集团的董事，还在广州雪松(sōng)文化旅游投资有限公司、广州市(shì)雪松互联网小额(é)贷(dài)款有(yǒu)限公司等数(shù)十家公(gōng)司担任董(dǒng)事(shì)、监事等职务。

　　亦有媒体报道称(chēng)，原(yuán)雪(xuě)松控股(gǔ)副总裁、雪松控股二号人(rén)物林伟(wěi)龙，以及曾在集(jí)团内(nèi)主管资金的头号人(rén)物谢少彬(bīn)等人，也在半年前就已经被控(kòng)制(zhì)。

　　同时，整个雪松系的崩塌(tā)速度也与日俱增。

　　目前，雪(xuě)松(sōng)发展由于连年(nián)亏损已经(jīng)再次发布退市(shì)风险提示。

　　另一家A股主要(yào)上市(shì)公司(sī)齐翔腾(téng)达，也在(zài)5月4日公告称(chēng)，山东能源集(jí)团(tuán)新(xīn)材料(liào)公司要约(yuē)收(shōu)购实施完(wán)毕，本次(cì)要约收购系山(shān)能(néng)新材料作为重整投资人通过重整程序取得齐翔集(jí)团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集(jí)团(tuán)所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐(qí)翔腾达将易主山东国资。

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