券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)以及去(qù)年较(jiào)低的基数，行(xíng)业业(yè)绩(jì)全(quán)面爆(bào)发。券(quàn)商板块也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上(shàng)市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体一季(jì)报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季(jì)度归母净利(lì)排名(míng)，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券一(yī)季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀(xiù)表现给(gěi)予(yǔ)了正(zhèng)面回(huí)应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连(lián)续(xù)3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及(jí)1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的有3家，分别是(shì)兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净(jìng)利润同比增(zēng)速(sù)为负值，分别是(shì)东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内公司实现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商(shāng)及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持(chí)着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南(nán)针在一季报(bào)中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期(qī)营(yíng)收不(bù)足(zú)亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季(jì)度营收同比下滑(huá)幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的(de)券商或上市(shì)主体分别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十(shí)券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一季(jì)度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反(fǎn)而(ér)被挤出(chū)前十(shí)，招商证(zhèng)券一(yī)季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一(yī)观(guān)点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方(fāng)证(zhèng)券一季报(bào)时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产(chǎn)规(guī)模为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠(gāng)杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司在(zài)政策放松预(yù)期下实现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金(jīn)证券业(yè)绩核心因素，一季度自营业务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再(zài)融资后，公司金(jīn)融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核(hé)心，预期(qī)将在一(yī)季(jì)度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重点关(guān)注差(chà)异化监管的(de)措施落地，或将打开头树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营(yíng)业(yè)务冲击大的公司预期(qī)将(jiāng)在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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