5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发行股份及支付(fù)现(xiàn)金购(gòu)买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募(mù)集配套资金(jīn)。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华(huá)财(cái)经系头(tóu)部期货(huò)软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华(huá)财经与国内(nèi)139家期货公司合(hé)作，占国内期货公(gōng)司(sī)总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在(zài)经历两(liǎng)年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在(zài)创业板上市(shì)的审(shěn)核。文华财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告显示，本(běn)次交易事(shì)项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向方接洽(qià)，初步(bù)确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海经(jīng)一(yī)投资管理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上(shàng)海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据(jù)《上(shàng)市公司重大资产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联(lián)关系。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交(jiāo)易对方(fāng)尚(shàng)守哲持(chí)有(yǒu)公司(sī)的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本(běn)次交易完成后，公司(sī)第一(yī)大股(gǔ)东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构成(chéng)公司重大资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该(gāi)公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新(xīn)、兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华财经的(de)持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金融(róng)科技全领(lǐng)域服务(wù)商(shāng)，金(jīn)证股份为证券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行(xíng)业客户(hù)提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联(lián)网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的(de)数字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告(gào)期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基(jī)本(běn)持(chí)平。报告期内，数字经(jīng)济(jì)业务(wù)因验(yàn)收的(de)大型(xíng)政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下(xià)降。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报告(gào)期(qī)内，公司实(shí)现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：一(yī)是公司(sī)在证券市(shì)场行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加快(kuài)产品新一(yī)代产品布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个核心产品和(hé)技术上形(xíng)成领先(xiān)优势，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设(shè)备分(fēn)销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股份解(jiě)释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结(jié)算审计(jì)等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融(róng)行业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规(guī)模和盈利(lì)能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率显(x频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽iǎn)著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而(ér)言，文华财经的优质资产注入(rù)后，其(qí)盈利能(néng)力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文(wén)华财(cái)经而言(yán)，多年(nián)谋求上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露具体的交(jiāo)易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交易对方(fāng)就本次(cì)交易(yì)签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行(xíng)股份及支付现金的方式购买其持有的文华(huá)财(cái)经(jīng)90.97％的(de)股(gǔ)权。上(shàng)述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于本(běn)次(cì)交易的(de)初步合作意向，交易各方(fāng)在本(běn)次交(jiāo)易(yì)中的具(jù)体权利义务以及各项安排以(yǐ)交(jiāo)易(yì)各方最终签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交易(yì)仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式的(de)交(jiāo)易(yì)协议，本(běn)次(cì)交易尚需履行必要(yào)的内部(bù)决策(cè)程序，并经(jīng)有权(quán)监管机构批(pī)准后方可正式实(shí)施(shī)，本次(cì)交(jiāo)易最终能否实施尚存(cún)在较大不确(què)定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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