美国债(zhài)务违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任(rèn)何时候(hòu)都要(yào)大，并(bìng)有可能(néng)将(jiāng)全球(qiú)市(shì)场推(tuī)入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投(tóu)资者(zhě)应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露(lù)出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那些寻求避(bì)风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履(lǚ)行其(qí)义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人(rén)注目的(de)，或许是(shì)其他替(tì)代对冲工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍(réng)然是(shì)美国国债。这(zhè)毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是那些相对悲观(guān)的分析师也(yě)认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚(wǎn)一些。事(shì)实上，即(jí)便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔取消了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债(zhài)也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些投资(zī)者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户投资者在(zài)美(měi)国债务违约下的投(tóu)资选(xuǎn)择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出(chū)警告，如果债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机(jī)风险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美(měi)国主权信(xìn)用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙(biāo)升至(zhì)了远超之前(qián)几(jǐ)次(cì)债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实际违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无(wú)法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买家不断增长的需求的(de)提振(zhèn)，然(rán)后是银行业危机(jī)和美国债(zhài)务违约引(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思yǐn)发的(de)避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低于本月早些时候触(chù)及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年(nián)期(qī)美国国(guó)债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的跌(diē)落(luò)债(zhài)务悬崖会(huì)发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软。基(jī)准美国(guó)国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局(jú)推高了一些期限非常短(duǎn)的(de)国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认(rèn)为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧(jù)了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思月(yuè)初左右到期(qī)的国库券(quàn)，因为这批(pī)票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部(bù)能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会从预(yù)期(qī)的纳税和(hé)其他(tā)收入措施(shī)中获(huò)得(dé)一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明了一(yī)定(dìng)程度(dù)的压(yā)力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的(de)创纪(jì)录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元(yuán)的全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测(cè)，没有散户交易员那么(me)悲观(guān)。道(dào)明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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