全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字，认为黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场(chǎng)中日(rì)益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和(hé)利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资(zī)者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带来(lái)一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平(píng)一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来实(shí)际收益(yì)率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币(bì)和信用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于(yú)近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符合我们(men)对当前(qián)形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推(tuī)出了大规(guī)模财(cái)政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行(xíng)被(bèi)城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字接管(guǎn)，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系(xì)面临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可(kě)能(néng)不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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