为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格(gé)，然(rán)后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披(pī)露了(le)一则行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎ软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了n)。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的(de)信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续(xù)操(cāo)作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买排名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买入成交(jiāo)排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获(huò)利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后(hòu)部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存(cún)在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供资(zī)金作为(wèi)保证金(jīn)，委托(tuō)其(qí)通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德(dé)平知悉(xī)并参(cān)与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李(lǐ)传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合(hé)谋各(gè)方视为一个(gè)整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息(xī)披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日(rì)开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代(dài)持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事实(shí)和(hé)法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作为上(shàng)市(shì)公司(sī)实(shí)际控制人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告(gào)中均未披(pī)露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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