钠电池产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科(kē)技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘(pán)生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门(mén)又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年(nián)刺激(jī)着传艺科技(jì)股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵(líng)，股(gǔ)价(jià)又在4个(gè)多月时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预(yù)案投(tóu)建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而(ér)后再未掀(xiān)起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过(guò)山(shān)车式的涨跌折射的是市场对(duì)传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道(dào)故事的怀(huái)疑：从(cóng)宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何撬(qiào)动(dòng)54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元(yuán)的(de)投(tóu)资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又(yòu)该如(rú)何消化？过往(wǎng)投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差(chà)地(dì)别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新(xīn)项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能(néng)力较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导(dǎo)致其研发进度大大落后(hòu)于(yú)了(le)锂电池。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠电关键技(jì)术完成突破以说唱歌手bp，说唱b7是什么意思及锂(lǐ)价不断飙升，钠电(diàn)才(cái)作(zuò)为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀(xiān)起钠(nà)电(diàn)风(fēng)潮(cháo)，并将风口带到(dào)了(le)A股(gǔ)市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的(de)公告(gào)显示，公司(sī)拟(nǐ)投资(zī)3000万元通过全(quán)资子(zi)公司江苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作(zuò)设立控(kòng)股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科(kē)技(jì)旋即涨停，当(dāng)日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会(huì)议，向合计64名分析师和个人投资者(zhě)披露跨界钠电的(de)各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加(jiā)上6月(yuè)23日(rì)的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨界后一(yī)口气收出7个(gè)涨停板，市值快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催(cuī)涨股价的(de)前(qián)车在(zài)前，传艺科技开始有(yǒu)意(yì)无意地“主动(dòng)”披露(lù)钠(nà)电项目进展，而公司股价(jià)也往往在公告披露(lù)后录(lù)得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股价(jià)一(yī)度摸(mō)高至(zhì)54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到(dào)半年的(de)时间已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后(hòu)，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发(fā)布钠电池业(yè)务未来规划(huà)、技术水平(píng)等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通(tōng)过《关于(yú)对深(shēn)圳证券交易(yì)所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科(kē)技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传(chuán)艺科技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上下，背(bèi)后纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结(jié)底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划(huà)“大跃进”不匹配(pèi)无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后，公(gōng)司(sī)产能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对交易(yì)所回复函和2023年(nián)度(dù)定增预(yù)案，公司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投资成本约(yuē)54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设(shè)备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技规(guī)划的(de)钠电产(chǎn)能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料(liào)、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟(wěi)民的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要(yào)更多资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需(xū)要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的(de)盈利水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动动辄几十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公司(sī)经营规模不断扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年公司归母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着(zhe)行业式微，公司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已(yǐ)经达(dá)到了9000万(wàn)元(yuán)，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏(fá)力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金(jīn)也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动产生的(de)现金(jīn)流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至(zhì)去年末，公(gōng)司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交(jiāo)所的回函中，传(chuán)艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元，足(zú)见其在(zài)投(tóu)资钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科(kē)技给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划的一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一(yī)期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷(dài)款。今(jīn)年3月30日(rì)公司公告(gào)称(chēng)，传艺(yì)科(kē)技及子公(gōng)司拟(nǐ)向工(gōng)商(shāng)银行、农业银行等(děng)组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池(chí)项目。根(gēn)据最新的调研记录(lù)，“截(jié)至(zhì)目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银(yín)行处于(yú)正常(cháng)的审批流(liú)程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期(qī)谋定增。今(jīn)年3月30日(rì)，公司披露(lù)《2023年度向(xiàng)特定(dìng)对(duì)象发(fā)行股票(piào)预案(àn)》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿(yì)元(yuán)拟投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额(é)为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至(zhì)于上述(shù)邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提(tí)到的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计(jì)划到2024年末(mò)全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将(jiāng)在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来(lái)腰(yāo)斩(zhǎn)的(de)股价显示，市场对这(zhè)个(gè)故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大(dà)干(gàn)快上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化(huà)元年的2023年(nián)，包括宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大(dà)建(jiàn)产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来(lái)看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池(chí)与巨头们(men)不(bù)相上下，但(dàn)宁德(dé)时(shí)代落(luò)地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走在(zài)前面，率(lǜ)先在两轮(lún)电动车和低速电(diàn)动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏(sū)新能源、德博新能源签订项目合作或战略(lüè)合(hé)作协议(yì)外，并未官宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及(jí)客户(hù)情况时，公(gōng)司(sī)都(dōu)以“目(mù)前订(dìng)单(dān)下游运(yùn)用覆盖储能、低速电动(dòng)车(chē)及电动工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并(bìng)已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司已与多(duō)家(jiā)知名两轮(lún)电动车品牌开展送样(yàng)和合作(zuò)意(yì)向洽谈等工作”等进行回(huí)复(fù)。至于(yú)具体的客户(hù)名称(chēng)和订单金额，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增(zēng)长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池(chí)分析(xī)师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布(bù)数据则称，到2023年底(dǐ)，预计(jì)钠(nà)电池产(chǎn)能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的(de)产能中可以实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模(mó)接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技却十(shí)分自信，其(qí)在调(diào)研记录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公(gōng)司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大(dà)部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被推到台前的，去(qù)年底以来(lái)，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下(xià)跌(diē)会否影响钠电池(chí)商业化(huà)进(jìn)程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离(lí)子的发展陷(xiàn)入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子(zi)技术一定要发(fā)展(zhǎn)，因为(wèi)它是锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)的一个有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目前三元钠(nà)电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已经和(hé)钠电池成本基本(běn)相当；而(ér)由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成本(běn)已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电(diàn)池还有降本的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理刘继茂(mào)就告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负极材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池的(de)理论BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂(lǐ)存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电池的(de)成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电(diàn)池(chí)的(de)降本空间有望(wàng)进(jìn)一(yī)步打开，该成本临界点(diǎn)仍(réng)有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年(nián)钠电产(chǎn)业规模(mó)化完成后，能和锂离子电池的成本(běn)拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以上(shàng)时，成(chéng)熟后的钠离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右(yòu)及(jí)以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括(kuò)传艺(yì)科(kē)技在内，诸多(duō)入(rù)局钠电(diàn)池的(de)企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化进(jìn)程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下降或也是必然的(de)。

　　以传艺(yì)科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公(gōng)司钠电池(chí)定价主要根(gēn)据碳酸(suān)锂的价格(gé)，一般(bān)给(gěi)到客户的(de)价格(gé)比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能(néng)消化(huà)之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军钠(nà)电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其(qí)过往(wǎng)投资履历发现，传(chuán)艺科技在(zài)投(tóu)资上缺(quē)乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的实(shí)施地(dì)点从一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目的实施地(dì)点(diǎn)变(biàn)更为重庆市(shì)合川区(qū)工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终(zhōng)止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目的建设，并将(jiāng)后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技(jì)再(zài)融资，定增募资(zī)6亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号(hào)的闲(xián)置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的(de)地(dì)点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原(yuán)有的投入打(dǎ)水飘(piāo)、投资(zī)效率低下以(yǐ)及建成(chéng)项目实际(jì)效(xiào)益与(yǔ)预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目建(jiàn)设期仅12个(gè)月(yuè)，达产年可实(shí)现销售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月(yuè)30日(rì)，该项目就(jiù)已(yǐ)经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产(chǎn)18万平(píng)方(fāng)米中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设(shè)项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计(jì)达产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项目(mù)净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的预期相去(qù)甚远。

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