财(cái)联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的(de)反弹(dàn)，据上海钢(gāng)联发布数据(jù)显示，4月28日(rì)电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上(shàng)周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强势，融捷股份一(yī)度(dù)涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集(jí)团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海车(chē)展有望带动购(gòu)车(chē)需求预期的提(tí)振。乘联会秘书(shū)长崔(cuī)东树(shù)表示(shì)，上海车展将(jiāng)让消(xiāo)费者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企大幅(fú)降价导致消费者对电(diàn)动车的(de)观望(wàng)心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始(shǐ)预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业(yè)人士(shì)提(tí)到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但(dàn)未来(lái)，止跌信号能否(fǒu)持续稳定(dìng)，受多方因(yīn)素(sù)影响。有产业人士分析称，乐观(guān)来看，国内动(dòng)力(lì)电池厂商清库(kù)存工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平(píng)有望逐步恢(huī)复(fù)至健康水平，并带动上游(yóu)材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调查的情况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预计将(jiāng)环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基数较低，环比(bǐ)增幅更是高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日(rì)的业绩说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份(fèn)开始会全面(miàn)恢(huī)复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比(bǐ)一季度会有明显的(de)提升(shēng)。由此(cǐ)可(kě)见，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于(yú)阶(jiē)段性(xìng)反弹还是底部反转，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要(yào)观(guān)察(chá)下游库(kù)存(cún)状(zhuàng)况，另(lìng)一(yī)方面还(hái)需要看终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南(nán)一家主流(liú)锂盐厂(chǎng)商内部人士此前对财联社记者表示。该人(rén)士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实(shí)际上从(cóng)去年四季度开(kāi)始便启动大规模(mó)去库存举措，这一举措在一(yī)季度实际上已(yǐ)经有所反(fǎn)映。

　　不过进入(rù)4月中(zhōng)旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前(qián)库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平(píng)，此前暂停的(de)产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关(guān)库存基本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作(zuò)为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁(níng)德(dé)时代的库(kù)存已经退回到2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和库(kù)存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康(kāng)，将带(dài)动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就(jiù)在26日(rì)召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会(huì)上(shàng)，中国汽车工业协会常务副(fù)会(huì)长付(fù)炳锋指出，国内(nèi)动力电池(chí)行业仍然存在(zài)一些问(wèn)题，包(bāo)括(kuò)电池产业链分工，价(jià)值链分配问题。“原材料(liào)有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语短期大幅下降(jiàng)也(yě)不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象(xiàng)，行业要以之前大(dà)幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财联社(shè)不完全(quán)梳理，这(zhè)些(xiē)业内人士和(hé)分析师近期对锂盐(yán)价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)反弹为信号(hào)，一系(xì)列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)或(huò)已经到来(lái)。分析人士指出，此(cǐ)前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游(yóu)车(chē)市短期需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速从而(ér)在需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的未(wèi)来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电池(chí)厂商集体进(jìn)入清库存阶段。从上游材料(liào)价(jià)格变化来(lái)看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率先(xiān)实现反弹(dàn)。更值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列(liè)材(cái)料价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中游电池厂商(shāng)的库(kù)存也已经逐步(bù)恢(huī)复至健康水平(píng)。据高工锂电了(le)解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电池(chí)厂商暂停(tíng)的生(shēng)产线(xiàn)已经重启(qǐ)生产。在(zài)采购方面，电池厂商和下游(yóu)车企(qǐ)已陆(lù)续重启订单，带(dài)动产业需(xū)求回(huí)暖。从终端新能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源(yuán)汽(qì)车销量数据来看，其月(yuè)销(xiāo)量逐步攀升并且(qiě)回(huí)暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季(jì)度到(dào)来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上5月份(fèn)临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行(xíng)业有(yǒu)望迎来需求订单(dān)的(de)集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格(gé)可(kě)能会有(yǒu)回涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内人士(shì)表(biǎo)示，因为经历(lì)本轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格的(de)暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供(gōng)给情(qíng)况更加清晰(xī)，市场(chǎng)预(yù)期回调(diào)下(xià)，电池厂商在(zài)价格谈判上会(huì)更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一(yī)体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池(chí)回收端(duān)，邦普(pǔ)、格林美、天奇股(gǔ)份、华(huá)友(yǒu)钴业等企业持(chí)续推进电池回收布(bù)局，来自(zì)终端(duān)材(cái)料回收(shōu)的(de)产能也在(zài)稳(wěn)步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国(guó)内回(huí)收的(de)废(fèi)旧电池(chí)的总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后(hòu)，整个(gè)锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开大(dà)合(hé)”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料到电池(chí)，再(zài)到下游车企，产业链各(gè)个环节的(de)价格以及供需(xū)变化也将变(biàn)得更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方则认为，当前(qián)上游(yóu)库存水平(píng)依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌并不是一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材料的(de)价格下跌过(guò)快，但这并不(bù)为(wèi)业内(nèi)人(rén)士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏格矿业一季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年第四季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减(jiǎn)至(zhì)今年(nián)一季度(dù)的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情策动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企业不断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出货价(jià)格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第(dì)二日股价(jià)跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业则命(mìng)运分(fēn)化，大(dà)公司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)有(yǒu)机会在价格下降(jiàng)周期中(zhōng)获得更多(duō)市场份额，行业将变得有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语(dé)更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发生过的(de)事。而(ér)同(tóng)环节(jié)的大量中小企(qǐ)业，尤其是最近两年(nián)追高入局的新公司，则面临停(tíng)产(chǎn)乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格下降长期(qī)利(lì)好(hǎo)中国(guó)最大的两个(gè)锂盐供(gōng)应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和赣锋(f有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语ēng)锂(lǐ)业。它(tā)们去(qù)年的净利润都超过(guò)200亿元(yuán)，比中国最大(dà)的(de)新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他(tā)们更能承受价格(gé)下跌和可能(néng)的未来亏损。这两家公司也有(yǒu)行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能(néng)以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际(jì)交易(yì)中，即使(shǐ)拥有海(hǎi)外矿产的分销权或开采权(quán)，交易价格也需要通过长(zhǎng)协(xié)确(què)定，按(àn)市价定期调整。但能获得上游更低成(chéng)本(běn)的资源，让这两家大(dà)企(qǐ)业更能容忍低(dī)价，并(bìng)能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是(shì)一个下游获利，上游承压的简单(dān)故(gù)事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时(shí)代理论上会受(shòu)益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年(nián)2月提(tí)出(chū)的 “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本(běn)想用(yòng)20万元/吨的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格绑定(dìng)一(yī)些车(chē)企(qǐ)的三年长(zhǎng)单。另(lìng)一层影响是，宁(níng)德时代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可能(néng)一开采(cǎi)就亏损。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语