财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行(xíng)调研会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等(dě冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释ng)公司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新(xīn)产品定价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会(huì)的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分(fēn)阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我(wǒ)国(guó)险企资(zī)产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和(hé)基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定。20冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释18年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢(shū)下(xià)行，长久期债(zhài)券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本身(shēn)保(b冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释ǎo)本属性(xìng)有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业(yè)竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产(chǎn)品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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