近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部(bù)分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的者提供了重要的(de)机会。中国(guó)在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可(kě)能(néng)很多人不(bù)知道(dào)的(de)是，全球2022年(nián)销售的(de)所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均(jūn)一(yī)个公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中建(索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集(jí)中度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业(yè)动(dòng)力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净(jìng)流出(chū)较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份(fèn)额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴(gǔ)等(děng)特征而(ér)受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展与政府的(de)脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技(jì)术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时(shí)代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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