今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事？美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政(zhèng)府债务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推(tuī)出(chū)的(de)大规(guī)模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基(jī)本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参(cān)战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或(huò)少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高(gāo)一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总统(tǒng)任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在(zà军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次i)新冠疫情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么美(měi)国不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么(me)在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求他先(xiān)同意(yì)削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和(hé)国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法取得(dé)突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三(sān)前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能(néng)会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏(sū)持(chí)续的时(shí)间(jiān)远远超(chāo)过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似(shì)的衰(shuā军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次i)退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演(yǎn)。

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