衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数据显示，美国(guó)一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资(zī)回(huí)落(luò)以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库(kù)存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军(jūn)立(lì)即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的(de)时(shí)刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市(shì)波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下(xià)会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界(jiè)认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可(kě)能让(ràng)在(zài)场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国(guó)家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据(jù)两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化(huà)工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国(guó)内(nèi)即(jí)将迎来五一假期，而目前(qián)国(guó)际市场(chǎng)宏观(guān)风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银行的财(cái)报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市(shì)，近(jìn)期主(zhǔ)导(dǎo)原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是(shì)投资(zī)者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和(hé)英国(guó)央行也(yě)将(jiāng)维持(chí)加息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体(tǐ)供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺(wàng)季预计对(duì)于(yú)需求(qiú)会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的(de)减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的下(xià)滑将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗张将是原油市场主基(jī)调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成(chéng)对(duì)峙(zhì)的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或(huò)继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流(liú)入(rù)量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端(duān)方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底恢复的(de)时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的(de)收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将主要(yào)受到原油(yóu)价格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异(yì)还是(shì)会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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