本轮新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的(de)企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能(néng)第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际(jì)知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集成已成为国内面(miàn)板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神(shén)经学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心区域(yù)的医疗服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛(máo)利(lì)率算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医(yī)院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高(gāo)精密(mì)狭缝(fèng)式涂(tú)布(bù)模头(tóu)产品的(de)设计(jì)、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高(gāo)精密(mì)狭缝式(shì)涂(tú)布(bù)模头为锂电池(chí)生产涂布机的核(hé)心(xīn)部(bù)件(jiàn)，涂(tú)布是(shì)继(jì)制备正负(fù)极浆料完成后的(de)下一道(dào)工序，是锂电池生产前(qián)段工序的(de)核(hé)心(xīn)环节(jié)，目的(de)是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公(gōng)司(sī)未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功(gōng)率、传感和传(chuán)输应(yīng)用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服务的制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代(dài)工解决方(fāng)案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输等领(l1分钟前刚刚哪里发生了地震ǐng)域的(de)半导体产品(pǐn)公(gōng)司(sī)提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太(tài)快，折旧研发投入(rù)初期(qī)非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不(bù)容(róng)易(yì)快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下游需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分(fēn)散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销与后(hòu)市(shì)场服务领(lǐng)域，为客户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行(xíng)业(yè)的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商(shāng)、服(fú)务站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的数智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公(gōng)司行(xíng)业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公(gōng)司自身技术含(hán)量较低(dī)，产品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明(míng)显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务(wù)。电力(lì)工程技术服务占主营业(yè)务收(shōu)入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区(qū)的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营(yíng)业务为(wèi)射频前(qián)端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设(shè)计能力和集(jí)成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线通信射频前(qián)端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行(xíng)业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国(guó)家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷(léi)达及配套(tào)装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对(duì)于(yú)这种客(kè)户(hù)不透明度(dù)极高(gāo)的(de)军(jūn)工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为移动互(hù)联网相关场景客(kè)户提(tí)供移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分(fēn)发运营等综(zōng)合(hé)运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供(gōng)物联网(wǎng)流(liú)量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景应用等(děng)综(zōng)合解(jiě)决方(fāng)案及云(yún)终端解决方(fāng)案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒(máng)会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服(fú)务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越(yuè)来(lái)越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互(hù)联网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖买量来(lái)拓广业(yè)1分钟前刚刚哪里发生了地震务(wù)，感觉(jué)上市就(jiù)是(shì)业(yè)绩顶峰。

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