为了让(ràng)自己的(de)限售(shòu)股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗续(xù)自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚(fá)决(jué)定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平(píng)所持(chí)“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制的(de)证券(quàn)账户并(bìng)联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期(qī)初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出(chū)获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可(kě)黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控(kòng)制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人(rén)及(jí)其代(dài)理人的主要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实(shí)施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何(hé)德(dé)平知悉并参(cān)与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股价(jià)的行动，属于共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法(fǎ)期间(jiān)和(hé)责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各(gè)方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零(líng)三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不(bù)具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一(yī)百九十三(sān)条(tiáo)第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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