金融界5月(yuè)12日(rì)消息 国内(nèi)期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜公布的数(shù)据，美(měi)国4月生产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产(c折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗hǎn)物资通胀压(yā)力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概(gài)率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加(jiā)息结(jié)束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然(rán)成为一种(zhǒng)共识(shí)，因(yīn)此本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加息结束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失(shī)业金人(rén)数(shù)升至(zhì)2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)正在(zài)降温。同(tóng)时(shí)国(guó)内社融超预期下滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修复之前(qián)难言(yán)企稳，后(hòu)续还需关(guān)注海外(wài)衰退预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预期将会(huì)继续影(yǐng)响有(yǒu)色金属与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美(měi)国经(jīng)济数(shù)据疲(pí)软增加(jiā)美(měi)联(lián)储政策转向宽松预期(qī)以及(jí)经济风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指数大幅上升使得(dé)贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的(de)白银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅(fú)回落等因素综合(hé)影响(xiǎ折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗ng)下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继续等白(bái)银行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当前继续关注调(diào)整(zhěng)行情；后续政策(cè)宽松转向、经济(jì)下行(xíng)风险、银行业(yè)风(fēng)险与债务上(shàng)限(xiàn)折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗风险、央行购金持(chí)续等(děng)宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将(jiāng)会不(bù)断(duàn)刷(shuā)新(xīn)历史新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低(dī)做多(duō)配置(zhì)依然是核心建议(yì)。

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