券商今年一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好表现(xiàn)以及去年较低的(de)基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上市(shì)主体一季报悉数披露(lù)，券商整体一季(jì)度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增(zēng)速较为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归(guī)母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的(de)优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市主体中，50家归(guī)母净利同(tóng)比增速(sù)为(wèi)正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公(gōng)司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归(guī)母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券(quàn)商多达9家(jiā)，分(fēn)别(bié)是天风证券、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家(jiā)券(quàn)商股净利润(rùn)同(tóng)比增(zēng)速为负(fù)值，分(fēn)别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的增(zēng)速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的(de)头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南针在一季(jì)报中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦高证券经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定(dìng)程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增(zēng)速(sù)为正、7家(jiā)增(zēng)速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不(bù)足(zú)亿元的低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度营(yíng)收增速超(chāo)过2倍的(de)有2家券(quàn)商(shāng)，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑(huá)的券商(shāng)或上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前(qián)十券商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营(yíng)收同比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的增速杀入营(yíng)收(shōu)排(pái)名(míng)前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出(chū)前十，招商证券(quàn)一季度(dù)营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高增

　　自(zì)营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观(guān)点(diǎn)被卖方(fāng)研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解(jiě)读东(dōng)方证券一季(jì)报时称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期(qī)末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报(bào)高增，全(quán)年盈(yíng)利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢下投(tóu)资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创(chuàng)新(xīn)业(yè)务(wù)能力，看(kàn)好公司在(zài)政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于(yú)国金证券(quàn)的(de)研报中称，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为影响国(guó)金证券(quàn)业(yè)绩(jì)核心因素，一季度自营业(yè)务收入(rù)提(tí)升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司(sī)完(wán)成(chéng)再融资后，公司(sī)金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自营(yíng)投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的(de)核(hé)心，预期(qī)将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方面，下半(bàn)年重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)差异(yì)化监管(guǎn)的措施落地，或将打(dǎ)开(kāi)头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券(quàn)商(shāng)业绩(jì)大幅(fú)修复的(de)一年，尤其是(shì)受(shòu)到(dào)自营(yíng)业务冲击(jī)大的(de)公司预期将在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度的改善。

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