抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来

　　美(měi)国债务违(wéi)约的(de)风险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全(quán)新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何保护自身的财(cái)富呢(ne)？对此，一(yī)份业内机(jī)构(gòu)的最新(xīn)调查(chá)揭露出(chū)了业内(nèi)人(rén)士眼下的真(zhēn)实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对(duì)全(quán)球637名受访(fǎng)者进行的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避(bì)风港的人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更(gèng)引人(rén)注目的，或许是其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)情况(kuàng)下，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政(zhèng)府可能拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的(de)分析(xī)师也认为，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得到(dào)偿付——只是要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便(biàn)在上(shàng)一次最为令人(rén)担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上限危机中，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消了美国最高(gāo)的(de)AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不如(rú)美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为(wèi)一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)下的(de)投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危机风(fēng)险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历的(de)最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另(lìng)类(lèi)投(tóu)资和(hé)ETF策(cè)略(l抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来üè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国会(huì)的两极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双(shuāng)方都如此顽(wán)固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到中(zhōng)国买(mǎi)家不(bù)断增长的(de)需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债务违约(yuē)引发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资(zī)者都认为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落债(zhài)务(wù)悬崖会发生什(shén)么(me)，专业人士(shì)意(yì)见不一。约(yuē)60％的(de)散户投资(zī)者预计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国债将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一(yī)些期(qī)限非常短的国库(kù)券收益率(lǜ)，这些短期国库券(quàn)被认(rèn)为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧(jù)了(le)国库(kù)券收益(yì)率(lǜ)曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是(shì)6月初左右到期的(de)国库券，因为这批(pī)票据(jù)最(zuì)为接近美国财政部长耶(yé)伦(lún)所(suǒ)警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和(hé)其他(tā)收入措(cuò)施(shī)中获得(dé)一点的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程度(dù)的压(yā)力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的(de)创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股(gǔ)票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前(qián)景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观(guān)。道(dào)明证券利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确实看到短期(qī)违约，市场反应(yīng)将(jiāng)给(gěi)国会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造(zào)成了一(yī)些(xiē)伤抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美元(yuán)作为全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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