30年“不败”的可转债信(xì开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑n)仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜特(tè)转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低(dī)价可(kě)转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类(lèi)低(dī)价转债(zhài)接连雪崩(bēng)。分析(xī)认为，资(zī)金开始担(dān)心(xīn)退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也(yě)继(jì)续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证(zhèng)指数今天又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)数(shù)和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最(zuì)牛(niú)的传媒娱(yú)乐(lè)领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织(zhī)服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等(děng)行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在(zài)今年5月一下被打(dǎ)破(pò)，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退市(shì)，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正股和转债退市的历史。接(jiē)着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续(xù)暴(bào)跌(diē)，第2只打破历史来(lái)得太(tài)快。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已(yǐ)停牌(pái)，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今(jīn)日再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收(shō开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑u)报31.66元，而昨日搜(sōu)特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过去的双低(dī)策(cè)略似乎也不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元的(de)低价转债，而(ér)一(yī)年(nián)前市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券(quàn)商、银行等金融股带动之下(xià)，一(yī)度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然(rán)后(hòu)持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红(hóng)后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近(jìn)期市(shì)场波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增(zēng)社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预(yù)期(qī)，一季度(dù)冲量明显+票据利率下(xià)行，数据走弱在方向(xiàng)上不超(chāo)预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热(rè)不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增(zēng)创历史新低，与地产(chǎn)销(xiāo)售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报(bào)数据反映的制造业库存及产能周期(qī)位置(zhì)看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次印(yìn)证复苏成(chéng)色需(xū)巩固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大需(xū)求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后续来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了(le)外需，内需同(tóng)样(yàng)在修复下市场分(fēn)子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍(réng)可(kě)能有增量政策出台，对市场均是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本轮加息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存(cún)在区(qū)域(yù)银行风险隐患同时(shí)通胀(zhàng)仍在下行下(xià)，后续海(hǎi)外流动性难更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的(de)分化(huà)，热(rè)门板块交易(yì)性的波(bō)动是(shì)指数调整主(zhǔ)因(yīn)，但在内需(xū)修复、外需(xū)韧(rèn)性，且国(guó)内政策呵护(hù)延续(xù)、外资流(liú)出(chū)压(yā)力(lì)不大下市(shì)场(chǎng)无(wú)大(dà)风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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