北交所(suǒ)开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北(běi)交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除(chú)水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼了推出北证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投(tóu)资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月(yuè)等(děng)十多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符合(hé)基金(jīn)合同的(de)有关(guān)规定，亦(yì)可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品(pǐn)出(chū)现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所(suǒ)较大(dà)规模公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动性(xìng)的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北(běi)交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据(jù)主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关(guān)注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼(shì)，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的(de)不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士(shì)也称，北(běi)交(jiāo)所有一(yī)大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设备、医(yī)药(yào)生物等三个领域。”

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