本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石(三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默shí)指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处(chù)于下跌(diē)的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端(duān)价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价(jià)格(gé)受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松的(de)悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本(běn)周止跌回(huí)升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期(qī)纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半(bàn)年(nián)这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合(hé)来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压(yā)力得到基本释放(fàng)，下(xià)行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基(jī)调是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价(jià)格(gé)波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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