本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展的(de)首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其(qí)他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性(xìng)的增强和(hé)创新型中小企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司(sī)全(quán)年(nián)共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司(sī)增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展(zhǎn)的(de)依然是市(shì)场本身较差(chà)的(de)流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪(hù)深市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓(cāng)乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们发(fā)现很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政策(cè)的(de)密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对(duì)整(zhěng)个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研(yán)报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得(dé)到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪(ní)，部(bù)分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估可能性较大。

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