公募基金一季报(bào)募(mù)集披露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思(sī)路也随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一(yī)季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位(wèi)700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三(sān)年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再度(dù)成为主动权益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来(lái)看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季(jì)度均实现(xiàn)了正收益(yì)，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵(guì)州茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅(fú)加仓，使其(qí)进入(rù)了易(yì)方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只白酒股(gǔ)进(jìn)行了(le)不同的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持(chí)了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍(réng)然(rán)持有商业(yè)模式出色、行(xíng)业(yè)格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强的优质公(gōng)司。基(jī)本(běn)面价值(zhí)投资(zī)很吸引人的一点是，投资(zī)者可以(yǐ)用(yòng)很长(zhǎng)一段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明(míng)自己的成(chéng)功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资的(de)优势之一(yī)在(zài)于可积累性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的重要(yào)性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作(zuò)为终级目标，可积累性(xìng)就(jiù)是这一目标的最(zuì)重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶流基(jī)金经(jīng)理刘彦春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理的(de)规模最大的基金(jīn)，一(yī)季度末(mò)规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明(míng)康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长一(yī)季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国(guó)经(jīng)济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经济(jì)运行(xíng)正常化需(xū)要一个过程，特(tè)别是居民(mín)和中小企(qǐ)业，需(xū)要时间修复(fù)资产负债(zhài)表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融(róng)和(hé)地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可以(yǐ)将目光更多(duō)放在微观企业层面。可(kě)以看到(dào)很多公司在过去(qù)几年(nián)始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可(kě)以让内心(xīn)更加平(píng)静。我们(men)对全年股(gǔ)票市(shì)场有信心(xīn)，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同约(yuē)定较高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规(guī)模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十kind用法固定搭配，kind用法总结e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>kind用法固定搭配，kind用法总结大重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴(xīng)全(quán)合(hé)润加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓(cāng)三(sān)安光电，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全合润一(yī)季报(bào)中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐(zhú)步回到复苏轨道(dào)。随(suí)着中国的稳增长政策落实与(yǔ)全(quán)球(qiú)范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本(běn)市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股板块(kuài)分化更明显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期内对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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