维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架

　　5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私(sī)募景林资(zī)产递交了(le)截(jié)至2023年3月31日的第(dì)一(yī)季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元人民币的(de)对冲(chōng)基金机构(gòu)，亦是内地少有的(de)进行大手笔持有美股的买方机构之一(yī)，景林的动(dòng)向受(shòu)到了(le)市场广(guǎng)泛(fàn)的关注(zhù)。

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　　千亿私(sī)募(mù)景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度末，景林资(zī)产(chǎn)在美股市场(chǎng)持有34家上市公司的股(gǔ)票(piào)。其中，前(qián)十大持仓标的(de)在(zài)总(zǒng)市值中的(de)占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景(jǐng)林资(zī)产一季(jì)度(dù)前(qián)五大卖出(chū)标(biāo)的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上(shàng)季度对比，景林资(zī)产减(jiǎn)仓了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多(duō)24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季(jì)度则增持(chí)233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次(cì)猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在(zài)今年2月初便戛然(rán)而止了(le)，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的(de)英伟达，空(kōng)降前十大重(zhòng)仓股(gǔ)第(dì)七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架年(nián)以(yǐ)来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在(zài)美股(gǔ)的(de)操作(zuò)中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今(jīn)年一季度末(mò)，景林(lín)资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林(lín)资(zī)产的(de)第二大(dà)重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景(jǐng)林资产一(yī)季度还建仓了好未(wèi)来(lái)，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺(wàng)盛，除了(le)应对(duì)考试，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增(zēng)长知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减政策推行(xíng)之后(hòu)，目(mù)前行业政策环境趋(qū)于稳(wěn)定，但(dàn)过程中很多公司退出(chū)离开，使得行业(yè)竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司本身来说，凭借多(duō)年积累的(de)口碑和(hé)公(gōng)信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个(gè)别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育领(lǐng)域业(yè)务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素质教育、直播(bō)电商业务(wù)等新业务(wù)成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和(hé)现金流稳中(zhōng)转好(hǎo)，同(tóng)时(shí)账上资金充足(zú)，当时的估值下有足够的安全边际。在(zài)过(guò)去几个季(jì)度的财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于(yú)教育领域也颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标的选择似乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会公开资料(liào)显示，截至今(jīn)年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接(jiē)近三成。而(ér)一季度高毅维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架资(zī)产大举买入近156万(wàn)股(gǔ)好未来(lái)，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节(jié)过(guò)后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的(de)重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估支(zhī)线也由暗转明，晋(jìn)升(shēng)市(shì)场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估(gū)仅热闹(nào)了一(yī)两(liǎng)天(tiān)，随(suí)后便(biàn)开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内(nèi)容(róng)为客(kè)观数据信息罗列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续(xù)24个交易日成(chéng)交(jiāo)额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三(sān)时(shí)，市场成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温(wēn)，市场观(guān)点(diǎn)认为，主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)5月11日晚间发布的(de)金(jīn)融(róng)数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的(de)异常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷(dài)则是(shì)明显跌落，而(ér)今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落再(zài)度(dù)成为信贷回(huí)落的主要原因。而(ér)企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增(zēng)速(sù)回(huí)落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压(yā)力很大(dà)，一直在压(yā)降票据(jù)等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很(hěn)多票，后(hòu)面改用其(qí)他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬(xún)票(piào)据已经(jīng)快要接近零利率了，信贷(dài)再度出现(xiàn)深度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过(guò)于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份的(de)贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想好(hǎo)起来，必(bì)然要让大家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这(zhè)可能(néng)还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博(bó)弈的背景不(bù)改，而两大主线人工智能和中特(tè)估，今年已(yǐ)然累计(jì)不小的涨幅。中特估这边(biān)，本(běn)月还(hái)有多(duō)只央(yāng)企ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工智能这(zhè)边，在未有增(zēng)量资金进场的情况之下，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜抒(shū)发感(gǎn)想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市(shì)场投(tóu)机之(zhī)风大盛(shèng)，认(rèn)为当下市场交易(yì)机制(zhì)应(yīng)要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市(shì)场看(kàn)着红红(hóng)火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是有(yǒu)苦难(nán)言，市场上大热(rè)的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他(tā)们(men)的机构审美。直白点说，市场根(gēn)本(běn)就(jiù)是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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