曾(céng)号称“广州第一民企”，也是最(zuì)低调的“世界500强”之一的雪(xuě)松控股(gǔ)，早已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经最(zuì)引以为傲，也是为雪松系(xì)创始人(rén)张劲戴上“世界(jiè)500强”“福布斯富豪(háo)榜(bǎng)”“中国(guó)好老板”等多个光环(huán)的“供应链金融”业务，如今正式被定性为“非法(fǎ)吸收公众存款”立案查处，其本人(rén)也被(bèi)正式采取刑事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发展）公告称，近日，公司无法与(yǔ)实际控(kòng)制人张劲取得联系，无(wú)法确定其失联(lián)的具体原因。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公安局黄浦分局发布公告称，因涉嫌(xián)非法吸收公众存款，广东(dōng)圆方投(tóu)资有限公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称“圆(yuán)方投资”）等已被(bèi)立案(àn)查(chá)处。公安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌(xián)疑人张(zhāng)某等(děng)人采取刑事强制(zhì)措(cuò)施(shī)。

　　公(gōng)安机关已依法提取(qǔ)相关涉案数据，并已委托专(zhuān)业(yè)机构(gòu)进行独立鉴(jiàn)定(dìng)和司法审计，已对涉案(àn)相关资产予以(yǐ)查封、扣押、冻(dòng)结。目前(qián)案件正在进一步侦办(bàn)中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资的背后正是雪松控(kòng)股。种(zhǒng)种迹象表明，“张某”也就是(shì)雪松控股的实际(jì)控制人张劲(jìn)。

　　噩耗传来(lái)，原(yuán)本还对张劲一年多之(zhī)前承诺的理财兑付方(fāng)案抱有一线希望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价(jià)不振且(qiě)“披星戴(dài)帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜(shuāng)，股价(jià)接连(lián)跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总(zǒng)市值已(yǐ)不足20亿元。

　　二(èr)十年登(dēng)顶世界(jiè)500强

　　公开资料显示，雪松控股的前身(shēn)为1997年成立的君华集(jí)团，是(shì)一(yī)家(jiā)主营房地产的企(qǐ)业，总部位于广州。

　　2007年，君华(huá)集团营收(shōu)超(chāo)过(guò)30亿元，被广(guǎng)东(dōng)省委(wěi)省政(zhèng)府评为广(guǎng)东省百强(qiáng)企(qǐ)业。张劲的野心(xīn)也随之展露，逐步开始涉(shè)猎包括大宗商品、供应(yīng)链(liàn)、化工产业(yè)、文(wén)旅等(děng)众多领(lǐng)域，收购了包括齐翔(xiáng)腾达、希努尔（即雪松发展(zhǎn)）等上市(shì)公司大(dà)笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了公司的产业版(bǎn)图，雪松控(kòng)股应运(yùn)而生，资产规模(mó)迅速(sù)飙升。在张劲(jìn)的(de)构想中，雪松控股实(shí)现“三个万亿”目(mù)标(biāo)也只是手到擒来，即“万亿(yì)销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要(yào)知(zhī)道，2015年(nián)整个(gè)雪松系(xì)的(de)营(yíng)收规模也(yě)才593亿元(yuán)。

　　据公司(sī)官(guān)网介绍，雪松(sōng)控股致(zhì)力于成(chéng)为全球领(lǐng)先的大宗商品综(zōng)合(hé)性产业(yè)集团，在全球范围内积极拓展(zhǎn)大宗商(shāng)品产业(yè)链，聚焦(jiāo)大(dà)宗商品资源、供(gōng)应链服务等核(hé)心领域，加(jiā)快推动新(xīn)材(cái)料、新技术(shù)创新突破(pò)，同时围(wéi)绕主(zhǔ)业布局开(kāi)展产(chǎn)业投(tóu)资及城市综合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供(gōng)应链业务迅(xùn)速提升资产规模，营(yíng)收已经翻了好几倍，超过(guò)2800亿(yì)元，成(chéng)功跻身“世界500强”，并在(zài)此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中国(guó)最具影响力的50位商(shāng)界(jiè)领袖(xiù)。

　　熟悉的(de)“理(lǐ)财兑(duì)付危(wēi)机”

　　2020年(nián)1月起(qǐ)，供应链业务(wù)规模遇(yù)到“瓶颈”之后的(de)雪(xuě)松控股，开(kāi)始打着“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账(zhàng)款”为底(dǐ)层资产，假借各类(lèi)金交所、产(chǎn)交所、伪金(jīn)交(jiāo)所通道，超过350只违规“理财(cái)产品(pǐn)”面向自然人发售(shòu)。

　　根(gēn)据雪松高(gāo)管和(hé)投资者沟通时公布数据(jù)，雪(xuě)松方面对外发行的理财产品存(cún)量规模(mó)大约在(zài)200亿元左右，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然(rán)而好景不长，短短一年时间(jiān)，雪(xuě)松信托(tuō)自2021年4月开始出现(xiàn)理财产(chǎn)品发生(shēng)大(dà)面积逾期。违约之后，雪松(sōng)控股方面(miàn)曾陆续发布多次口头或书面兑付(fù)方案(àn)，均未能实现(xiàn)。

　　东(dōng)窗事发前(qián)夕，雪松(sōng)控股在(zài)2021年(nián)12月出具(jù)的兑(duì)付计划显示(shì)，此前逾期产品的(de)兑付(fù)自2022年1月起(qǐ)陆续执行，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例(lì)如2022年1月兑付2021年8月前到期的产(chǎn)品本(běn)金(jīn)10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到(dào)期的产品本金(jīn)10％；2021年12月前到期的产品其余(yú)未兑付(fù)本金自2022年6月起(qǐ)分(fēn)四次兑付（6月/9月(yuè)/12月(yuè)/2023年3月(yuè)），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将(jiāng)出台实物资产兑付补充方案(àn)，供投(tóu)资者选择。

　　不过(guò)，连春节前夕的首(shǒu)次兑(duì)付都无法(fǎ)如约完成，终(zhōng)于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松控股(gǔ)发了一封落款为董事长、实控人张劲(jìn)的致歉信，称受各种因素(sù)影响，资产处置及回款计划未能按照预期方(fāng)案(àn)落(luò)实，公司外部协调资金的努力(lì)，也(yě)未能取得实质性效果，致(zhì)使原本定应于当(dāng)月底完成(chéng)的(de)兑付(fù)无法完成。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由于理财(cái)产品无法兑付(fù)而暴雷，这与近(jìn)年来恒(héng)大(dà)等房(fáng)地产(chǎn)企业暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但(dàn)不同(tóng)的是，两者的(de)底层逻辑大相径庭，更加(jiā)令人无法接受(shòu)。

　　投资人调查发(fā)现，这总(zǒng)规(guī)模200亿元、350余只理财(cái)产品(pǐn)背(bèi)后，构(gòu)筑的是(shì)一个庞大的(de)融资网络，涉及企业数量高达63家，除了(le)或明或(huò)暗(àn)的雪(xuě)松系公司，还有大量的假央(yāng)企(qǐ)、伪国企。而作为底层资产的(de)应收账款(kuǎn)，系建立在涉(shè)嫌(xián)虚假(jiǎ)的“空转”贸(mào)易行为(wèi)之上。

　　同(tóng)时，深(shēn)交所也向雪松系(xì)两家上市公司雪松发展和齐翔腾(téng)达下发关注函，要求(qiú)其核实媒体曝出的数十家(jiā)空(kōng)壳公司是否为公司的供应商或客户，并说明公司是否参与雪(xuě)松信(xìn)托产品底层资产的应收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账(zhàng)。换(huàn)句话(huà)说，支撑这(zhè)场供应链(liàn)金融(róng)的底层(céng)资产原本就是雪松系自导自演的一(yī)场戏。

　　雪松的供应链业(yè)务相(xiāng)当大一(yī)部分原(yuán)本就是一场“融资性贸易”，即通过在体系(xì)内的“闭环(huán)”不断空转交易量做大规模，继而获(huò)取更(gèng)多(duō)融资，这与(yǔ)数年前大范围(wéi)爆发的P2P骗局如出(chū)一(yī)辙。

　　要(yào)知道，就在几年前(qián)的2015年，全国范围内出现大范围股灾时(shí)，张劲曾在朋友圈里高(gāo)调喊话(huà)。

　　“靠政府不(bù)如靠自己说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思(jǐ)，公(gōng)司员工(gōng)如果有(yǒu)炒(chǎo)股做杠杆爆仓(cāng)危机的，尽快(kuài)向公司(sī)反映(yìng)，公司提供现(xiàn)金支持。炒股严重(zhòng)影响到个(gè)人生活(huó)的，也(yě)可(kě)以和公(gōng)司(sī)提出支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间让打工人泪目(mù)，把这家(jiā)名(míng)声(shēng)不显的企(qǐ)业名闻全(quán)国，张劲(jìn)也被冠以“中国好(hǎo)老板”的(de)名头。

　　谁能想到，几年前大家(jiā)心目中的(de)“好(hǎo)老板”突然成(chéng)了“老(lǎo)戏骨”，不仅自身难保(bǎo)，甚至还是利用虚构(gòu)的资产来套(tào)取员(yuán)工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及张劲本人所做出的承诺三番五次食言，依然(rán)有人表示愿(yuàn)意与其共(gòng)度难关，直到日前公安(ān)机关(guān)立案公告传(chuán)来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告中所披露(lù)说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思的圆方投资只是雪松系金融业务的(de)经办公司之一。

　　有知情人(rén)士向观(guān)察者(zhě)网透露，由于涉案关联公司过多，不便(biàn)逐一列出(chū)，所以用“圆方(fāng)投资(zī)等公司”指代。

　　其表示，自(zì)2022年初至(zhì)今一年(nián)多，经侦部门(mén)对雪(xuě)松(sōng)涉嫌(xián)非法集资的调查早已在持续进行，对于张(zhāng)劲及其他多为雪松系高(gāo)管的控(kòng)制也早已开始。

　　从公安程序上来(lái)讲，通常公告(gào)披露此次对张(zhāng)劲采取刑事强制措施(shī)，意味着基本案情(qíng)已(yǐ)调查清楚，对于(yú)整个雪松系公司涉嫌非法吸(xī)收公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前(qián)公开消息来(lái)看(kàn)，雪松控(kòng)股“失(shī)联”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告称，公(gōng)司(sī)工作人员多次(cì)通过(guò)电话、微信等方式与公司董事(shì)陈晖(huī)联系，均(jūn)无法(fǎ)与其本人(rén)取(qǔ)得联系，也无法(fǎ)确定其(qí)失(shī)联的具体原因。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪松(sōng)系”派驻董(dǒng)事之(zhī)一，其兼任雪(xuě)松控股集(jí)团、雪松实业集(jí)团的(de)董事(shì)，还在广州雪松文化旅游(yóu)投资有限公司、广州(zhōu)市雪松(sōng)互联(lián)网小额贷款有限公司等数十家(jiā)公司(sī)担任董事、监(jiān)事等(děng)职务。

　　亦有媒体(tǐ)报道称，原(yuán)雪(xuě)松控股副总裁、雪松控(kòng)股(gǔ)二(èr)号人物林伟龙，以(yǐ)及曾在集团内主管资金(jīn)的头号人物(wù)谢(xiè)少彬等(děng)人，也在半年前就已经被(bèi)控制。

　　同时(shí)，整个雪松系(xì)的(de)崩塌速度也与日俱增。

　　目前(qián)，雪松发展由于(yú)连(lián)年亏损已(yǐ)经(jīng)再次发布退市(shì)风(fēng)险提示。

　　另一(yī)家(jiā)A股主(zhǔ)要上市(shì)公司齐(qí)翔腾(téng)达，也在5月4日公告(gào)称，山(shān)东(dōng)能源集团(tuán)新(xīn)材料公司(sī)要约(yuē)收购实(shí)施完毕，本次要约收(shōu)购系山能新(xīn)材料(liào)作为重(zhòng)整投资(zī)人(rén)通过(guò)重整程序取得齐翔集团(tuán) 80％ 股权，进而间接(jiē)控制齐(qí)翔集团(tuán)所(suǒ)持有的(de)上市公司(sī) 45.91％股份而(ér)触发，意(yì)味(wèi)着(zhe)齐翔(xiáng)腾达将(jiāng)易主山东国资。

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