金融(róng)界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势(shì)，价格(gé)深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的数据，美(měi)国(guó)4月(yuè)生(shēng)产者(zhě)价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然成为一(yī)种共(gòng)识，因(yīn)此本周在(zài)美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有近一个季(jì)度(dù)的(de)时间，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政策(cè)的不(bù)确(què)定(dìng)性，贵(guì)金属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)正在降温。同时(shí)国(guó)内社融超(chāo)预期(qī)下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修复之前难(nán)言企稳，后续还需(xū)关注海外(wài)衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期将会(huì)继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联(lián)储政策(cè)转向宽松预期以(yǐ)及经济风(fēng)险依然利好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指数大幅(fú)上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银(yín)高(gāo)位回落(luò)，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌(diē)破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白(bái)银行(xíng)情(qíng)企稳再低位做多。美欧(ōu)银行业危(wēi)机引发(fā)避险需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继(jì)续(xù)关注调整行情；后(hòu)续政策(cè)宽松转向、经济下(xià)行风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与债务(wù)上限风险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观因(yīn)素下，黄金将会(huì)不(bù)断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配置(zh水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样>ì)依然(rán)是核心(xīn)建议。

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