今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点和(hé)真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收(shōu)益，成为今(jīn)年以来(lái)业(yè)绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身(shēn)业务的人(rén)工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了(le)较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持(chí)去年底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

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　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度(dù)开启的(de)芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库(kù)存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国(guó)半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的(de)国(guó)产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去(qù)年底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统)挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基(jī)金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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