金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎(hǔ)躯(qū)一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生7202元/吨的(de)高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即(jí)白(bái)糖期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从(cóng)白糖主力(lì)合约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约(yuē)六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过(guò)。而形成这种周期(qī)的原因与白糖期货(huò)的种植周期(qī)有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个(gè)种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截(jié)至5月(yuè)22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发布的(de)全国食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需(xū)缺口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由(yóu)于(yú)国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情(qíng)况也不容(róng)乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及(jí)农业组织(zhī)（粮(liáng)农(nóng)组织(zhī)）发(fā)布的报告(gào)显示，4月国际(jì)食(shí)品价格指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口国分(fēn)别是(shì)巴(bā)西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机(jī)，加上(shàng)政府(fǔ)实施的(de)出口限制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给(gěi)出答案(àn)。

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