总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的(de)场内(nèi)期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海(hǎi)国际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也(yě)发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的(de)重要举措(cuò)，对促(cù)进(jìn)科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科(kē)创(chuàng)范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创板更好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市(shì)场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性(xìng)管理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好风(fēng)险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和投资范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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