金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一(yī)个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是(shì)，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之(zhī)中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度(dù)打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就(jiù)创(chuàng)下7314元(yuán)/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价(jià)格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六年(nián)一次的白(bái)糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过(guò)。而形(xíng)成这(zhè)种(zhǒng)周期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的(de)种植周期有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个种(zhǒng)植周期(qī)，这(zhè)从根如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁本决定了(le)白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会(huì)发布的全(quán)国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在(zài)生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步(bù)进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广西前(qián)期受不利(lì)天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑(huá)趋(qū)势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需(xū)缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食(shí)糖消费量(li如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁àng)每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮(如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁liáng)农组织）发(fā)布(bù)的报告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国和(hé)地区包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正(zhèng)面(miàn)临(lín)甘蔗产(chǎn)量(liàng)下(xià)降(jiàng)危机(jī)，加上政府实施的出口限制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场也是(shì)闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答(dá)案。

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