财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，控制利差损遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用，要(yào)求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是(shì)不久前监(jiān)管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业(yè)降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监(jiān)会人(rén)身(shēn)险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国(guó)富人(rén)寿(shòu)、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据(j遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用ù)当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票(piào)和(hé)基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动(dòng)率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各(gè)险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评(píng)估利率(lǜ)下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负(fù)债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本(běn)身保本(běn)属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单(dān)的预(yù)定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债成(chéng)本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式(shì)来(lái)避(bì)免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监(jiān)管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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