今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了(le)全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出(chū)现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片(piàn)需求的(de)重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国(guó)半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗)元增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全(quán)合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务(wù)是为云计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预(yù)期(qī)，导致对(duì)部(bù)分行(xíng)业(yè)的定价出(chū)现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业研(yán)究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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