在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放日上作(zuò)出一系(xì)列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层(céng)对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商(shāng)们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落(luò)在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己(jǐ)研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面(miàn)来看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存(cún)货余额(é)均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指出(chū)，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极(jí)低库存(cún事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼)，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个月事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其(qí)年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国(guó)外家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这是一(yī)个(gè)需(xū)求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受(shòu)中(zhōng)国的(de)标准化(huà)集装箱产品。

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