全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏(hóng)观策略基金(j概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续īn)，桥水的美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有多(duō)只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持(chí)仓概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度还减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低(dī)估(gū)了，还有很(hěn)长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的(de)长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季(jì)度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看(kàn)跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分(fēn)西(xī)方(fāng)国家(jiā)，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降低(dī)了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前(qián)形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出了(le)大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的(de)时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如果美(měi)联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决(jué)策(cè)。

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