中(zhōng)国(guó)金融行业加速(sù)对外开(kāi)放(fàng)，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成(chéng)立的摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期获(huò)批的(de)野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合(hé)并(bìng)，两家国际金融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外(wài)资(zī)控股券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股(gǔ)券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋(fù)、深入财富(fù)管理成为其在中国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券(quàn)公司来说，除了(le)面临行业“二八(bā)分(fēn)化(huà)”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报(bào)/财务(wù)数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受(shòu)制(zhì)于市场行(xíng)情、成立时(shí)间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以(yǐ)来(lái)的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元(yuán)，同比硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而成为外(wài)资控(kòng)股券商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩(jì)较(jiào)上(shàng)年出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证(zhèng)券(quàn)和星(xīng)展证券均于(yú)2020年获(huò)得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式(shì)展(zhǎn)业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩(kuò)大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏(kuī)损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商相(xiāng)比，外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业(yè)务影响有限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业(yè)绩(jì)的主(zhǔ)要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年(nián)投(tóu)行业务手续(xù)费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业(yè)务及管理(lǐ)费(fèi)从上(shàng)年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花(huā)多(duō)”，导(dǎo)致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国(guó)市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股(gǔ)券商实现盈(yíng)利(lì)，分(fēn)别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞银(yín)证券均(jūn)实现了营(yíng)收(shōu)、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，摩(mó)根大(dà)通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业(yè)内排(pái)名(míng)下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证(zhèng)券展业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时(shí)由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外(wài)高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其证券(quàn)经(jīng)纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳(wěn)步推进。摩根大通(tōng)证券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关注并(bìng)开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照的(de)合(hé)格(gé)境外机(jī)构投资(zī)者，目标(biāo)客(kè)群机构投(tóu)资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合(hé)并(bìng)

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最(zuì)早的(de)一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年(nián)底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有(yǒu)正式(shì)员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表示(shì)，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制(zhì)改(gǎi)革后的(de)IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积极筹备并(bìng)参与了沪(hù)深(shēn)交易(yì)所(suǒ)互联(lián)互(hù)通(tōng)全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和(hé)瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣布(bù)达成合并协议(yì)，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交易预计在(zài)6月(yuè)底前完成。不(bù)言而喻(yù)的是(shì)，集(jí)团(tuán)层面的合并对两家外(wài)资控股券(quàn)商在(zài)中(zhōng)国(guó)展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券(quàn)出(chū)具(jù)了(le)带(dài)强调事项段(duàn)的无保留(liú)意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司之间(jiān)达成协议和(hé)合并计(jì)划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议和(hé)合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为瑞(ruì)信(xìn)集团股份(fèn)有(yǒu)限公司下属控股(gǔ)子公司，未来(lái)的(de)运营和(hé)财务业绩(jì)受(shòu)到(dào)上述(shù)合(hé)并(bìng)可能产生的影响(xiǎng)亦不明(míng)确(què)，该事项表明存(cún)在可能导致对公司(sī)持续(xù)经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外(wài)商(shāng)参股证券(quàn)公司设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的(de)合资(zī)证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿(yì)元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同一股(gǔ)东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规(guī)定》，证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)东以及股东的(de)控股股东、实际控(kòng)制人参股证券公司的数量不(bù)得超过2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不(bù)得超过(guò)1家。在(zài)面临(lín)“一参一(yī)控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行(xíng)业(yè)热词(cí)。而透视各(gè)家(jiā)外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财(cái)富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务持续推进(jìn)的(de)基础上(shàng)，新增(zēng)了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团(tuán)间跨境业务联动(dòng)等多种业务模式，通过服(fú)务手(shǒu)段的增(zēng)加及优化，为客(kè)户(hù)提供(gōng)多(duō)维度、一(yī)站式(shì)的(de)综合(hé)性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人(rén)员建设、中后台支(zhī)持以(yǐ)及集团跨境(jìng)合作四个方面入手，打造(zào)以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有(yǒu)野(yě)村集团特色的高质量财富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资持股硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗备(bèi)案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年(nián)底与北京高(gāo)华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发(fā)新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券(quàn)自(zì)营及代销(xiāo)金融(róng)产品(pǐn)业务的(de)业务许可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高华(huá)与(yǔ)北京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将(jiāng)持续以资产(chǎn)配置为核(hé)心(xīn)进(jìn)行(xíng)新产品(pǐn)和(hé)服(fú)务的(de)研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在(zài)岸客(kè)户提供财富管理综合(hé)解决方案，丰(fēng)富客(kè)户产品种类选择，开展境内(nèi)私人财富管理平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，高盛高华将持(chí)续推进私(sī)募股(gǔ)权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续代销第(dì)三方(fāng)金(jīn)融(róng)产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的研(yán)发，为客户提供直(zhí)接对接(jiē)境外资本市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务，这在(zài)具备外资银行股(gǔ)东背(bèi)景的券商(shāng)中(zhōng)较为多见(jiàn)。例(lì)如(rú)，汇(huì)丰前海证券表(biǎo)示，其于(yú)2022年(nián)4月正式成立(lì)私人财富管理部(bù)，负责公司高净(jìng)值个人客户综合财富管(guǎn)理业务(wù)的(de)运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平(píng)台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净值和超(chāo)高(gāo)净(jìng)值(zhí)客户及其(qí)家(jiā)族(zú)提供专(zhuān)业、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯业(yè)务，与4家(jiā)国(guó)内头部信托公(gōng)司(sī)达成战略合(hé)作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾(wān)区(qū)的新政举措(cuò)，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其财富(fù)管理部秉持着为客户(hù)进(jìn)行全方(fāng)位资产(chǎn)配置和满足(zú)客(kè)户全生命(mìng)周期财富管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方(fāng)案和财富(fù)规划(huà)方(fāng)面的(de)业务，一方面积(jī)极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品为客(kè)户在同一(yī)策(cè)略下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)对外开放的力度不断加大(dà)，各(gè)外(wài)资金融机构(gòu)加速了在境内(nèi)设立控股券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券获批(pī)准设立(lì)，公司注册地(dì)为(wèi)北(běi)京市(shì)，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围包括证券(quàn)经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的(de)外商独资证(zhèng)券公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外(wài)资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华证券(quàn)、渣打证券均为外(wài)商独资券(quàn)商。从数量(liàng)上来(lái)看(kàn)，外资控股(gǔ)券商已成为(wèi)市(shì)场上不(bù)容忽视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券(quàn)商的(de)设立申请静(jìng)待审(shěn)批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券(quàn)商(shāng)的(de)设(shè)立申请仍处于证监(jiān)会审(shěn)批阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意才证券已获(huò)第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基(jī)金、法(fǎ)国东方汇理、日本大(dà)和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等(děng)国际金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访(fǎng)的(de)国际金融机(jī)构负责人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中国经济的(de)强大(dà)韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和(hé)中国(guó)资(zī)本市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国际(jì)金融机构(gòu)和(hé)全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高度重视中(zhōng)国市场(chǎng)，硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗将(jiāng)继续与中国深化合作，积极拓展在华业(yè)务和(hé)投资，期(qī)待实(shí)现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机(jī)遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机构来(lái)华展业(yè)便利度不(bù)断提升，经(jīng)营范围和(hé)监管要求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全(quán)力抢滩中国证券(quàn)市(shì)场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际金(jīn)融机构全面参与(yǔ)中(zhōng)国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来(lái)了通过(guò)与国际金融(róng)机构(gòu)直接合作促进业务(wù)发展、提(tí)升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西(xī)部证券(quàn)也表示，当前(qián)证券行业(yè)集中(zhōng)度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部(bù)券商竞(jìng)争优势更趋(qū)明(míng)显，业务多(duō)元化发(fā)展趋势初步形成，金(jīn)融(róng)科技对行业发展理(lǐ)念的变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业(yè)竞争新(xīn)格局正加速演变。

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