金融界5月(yuè)22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来(lái)了，甚至还在不断(duàn)挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本股市(shì)几(jǐ)经挣扎但(dàn)是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但是似(shì)乎(hū)这(zhè)次(cì)有点不一样的味道(dào)，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地缘政治(zhì)的变动使(shǐ)得日(rì)本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市(shì)爆发(fā)，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日(rì)本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了(le)对日本(běn)五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何(hé)其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗(àn)示(shì)将(jiāng)进(jìn)一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年(nián)92岁高(gāo)龄(líng)的他(tā)还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增持日(rì)本股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有(yǒu)过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的(de)分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥(yōng)weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年(nián)前(qián)在(zài)日本一(yī)举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资(zī)对(duì)象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘(yuán)政治格局变(biàn)化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日(rì)本(běn)股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特(tè)在股东大会(huì)上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保留。站在事(shì)后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独(dú)特理解(jiě)的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨变。在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球动荡的(de)大背景下(xià)反而(ér)成为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本(běn)敏(mǐn)感变化(huà)的巴菲特，一直(zhí)在等(děng)待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的(de)日本资产(chǎn)，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了(le)。据日经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变(biàn)化，日本监管层的助(zhù)推也(yě)是一股不容(róng)忽视(shì)的力(lì)量。日本监管层持续推动企业经营能力(lì)的(de)改善(shàn)和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所为了改变(biàn)大(dà)量个(gè)股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市。至于日本股市未(wèi)来(lái)将走(zǒu)向何方，一切(qiè)将由时(shí)间给出答案(àn)吧。

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