财联社4月29日讯(xùn)（编辑 笠晨）“一(yī)口(kǒu)牙县城一套房(fáng)”、“一口牙一辆宝马车(chē)”……这些(xiē)生(shēng)活中经常(cháng)听到的玩笑话，透露(lù)出“种牙贵”让人(rén)望而却步(bù)的无奈现实。近日，北京、河北(běi)、浙江、四(sì)川等多地医保(bǎo)部门(mén)发布公告(gào)，于4月20日落实口腔种(zhǒng)植(zhí)医疗服(fú)务收费、种植体集(jí)中(zhōng)带量采(cǎi)购、牙冠竞(jìng)价挂(guà)网(wǎng)“三(sān)位一(yī)体(tǐ)”的(de)综合治(zhì)理措施(shī)，单颗种植牙的(de)价格降(jiàng)低一半左右。网友直呼：再也不用担心“口腔(qiāng)刺客”了！

　　“我(wǒ)们(men)在临床(chuáng)工作中，也看到不少患者延迟了种牙计(jì)划，就在等(děng)集采政策落地。”中华口腔医学会种(zhǒng)植专委会常委满毅告诉南方周末记者，“集采(cǎi)后的种植牙将为更多患者减轻(qīng)医疗负担，不再让患者(zhě)‘望牙兴(xīng)叹’”。根(gēn)据国家医保局披(pī)露，本次集采汇(huì)聚全国(guó)近(jìn)1.8万家医(yī)疗机构(gòu)的需求量，达287万(wàn)套(tào)种(zhǒng)植体系统，约占国内(nèi)年种植牙(yá)数量（400万颗）的72％，预计每年可(kě)节约患者费用40亿元左右(yòu)。随(suí)着医疗服务(wù)价(jià)格相关规定出台，三(sān)级公立(lì)医院常(cháng)规种植(zhí)牙医(yī)疗服务价格(gé)为单颗4500元。

　　第四(sì)次全国口腔(qiāng)流行病学调(diào)查结(jié)果显示，65岁-74岁老人当(dāng)中有86％存在牙缺失。新京报贝壳(ké)财(cái)经记者走(zǒu)访发(fā)现(xiàn)，多家北京民营连锁口腔机构(gòu)在(zài)4月1日即开始了“集采(cǎi)价”的(de)种植牙促销(xiāo)，价(jià)格已低至3000多元/颗，并表示“降价不降质”。此(cǐ)外，规(guī)范整合(hé)后的山东省口腔种植医疗服务价格(gé)项目4月1日正式落地(dì)实施(shī)。当天，“随着牙冠、种植体等集采价格落地执(zhí)行，种植牙相关的咨询量、问诊量(liàng)、手术量都大幅(fú)增长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医院副院长、副主任医师解建立说。

　　集采的靴子落地，种植牙行(xíng)业是否会再度站上(shàng)风口(kǒu)？“预(yù)计未来国内的种植牙数量(liàng)，有望从目(mù)前每年400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专家告(gào)诉南方周末记者，他认为这(zhè)个目标或(huò)许一年后就(jiù)能(néng)实现。而对于起(qǐ)步较(jiào)晚(wǎn)的国产种植牙(yá)耗材厂商而言(yán)，集采是(shì)压力也是机(jī)会(huì)。一(yī)位国(guó)产种植牙(yá)企业(yè)代表(biǎo)透露，尽管国产品(pǐn)牌(pái)产品拥有一定的价格(gé)优势，但销(xiāo)售份额占有率(lǜ)尚不足10％，本(běn)次(cì)集采后很难快速放量或实现“国产(chǎn)替代”。但对于(yú)临(lín)床应用时间短(duǎn)、案例(lì)少的国产种植牙来说，整个种植牙市场规模的扩大，将有助于(yú)企业(yè)积累更多的临床应用数据和案例，对未来长期的应(yīng)用和研(yán)发(fā)会有一定(dìng)帮助。

　　▌种植牙纳入集采带动国(guó)内耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益于(yú)老龄化和支付能力提(tí)高，近年来(lái)种植牙需求(qiú)呈现爆发(fā)式增长。根(gēn)据牙(yá)博士(shì)招股说明书，2020年国内种植(zhí)牙市场规模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿(yì)元，2020-2030年(nián)复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游设备和(hé)耗材企(qǐ)业：种植类如华(huá)西口腔科技中(zhōng)心等；修补(bǔ)类如正海生物(wù)、奥精医疗(liáo)等(děng)；设备类如口腔全景机和锥形(xíng)束投照计算机重组断层影像设备的美亚光电等；数字软件类如3shape等，以及他们(men)的上游陶瓷块厂(chǎng)商爱(ài)尔创(chuàng)（国瓷材料）等。中游为器械经(jīng)销商(shāng)：松佰(bǎi)牙科等；下游为口腔医疗机(jī)构如通(tōng)策医(yī)疗、拜博(bó)口腔等(děng)。

　　浙商证券(quàn)孙(sūn)建等(děng)人在3月20日发布的研(yán)报中表示，种(zhǒng)植牙集采降价后(hòu)，其渗透率(lǜ)有望得到(dào)快速提升，同时加速国(guó)产口腔CBCT等检(jiǎn)测设备需(xū)求释放。中游设备美亚光电(diàn)、朗视仪across 和 cross的区别，cross和across区别和用法(yí)器是国产口腔CBCT设备龙头。种植(zhí)牙(yá)渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)提升，民(mín)营医院和诊所的(de)设备需求弹性更大，国产设备(bèi)依托性价(jià)比优势聚焦民营市场(chǎng)。口腔(qiāng)CBCT上游核心零(líng)部件上市(shì)公司(sī)主要为奕(yì)瑞科(kē)技、康众医疗(liáo)。

　　▌种植牙集采(cǎi)“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗(zhàng)

　　正所谓“金眼银牙铜骨头(tóu)”，在(zài)A股市场里，牙科一(yī)直都被投(tóu)资者视(shì)为坡长雪厚的黄金赛道(dào)，关于(yú)牙科的纯(chún)正(zhèng)上市公司(sī)只有(yǒu)通策医(yī)疗(liáo)这一家。也正是因为如此，自通策医疗(liáo)借壳(ké)上市以(yǐ)来(lái)，其便一直备受(shòu)资金的追捧(pěng)，被投资者奉为“牙茅”。然而(ér)，通(tōng)策医疗(liáo)最近几年在资本市场走势一路下行，前(qián)年最风(fēng)光(guāng)的时候曾触顶1300亿元市值(zhí)，而不到2年(nián)的时间内市值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报(bào)数据来(lái)看，种植业务位列(liè)通策(cè)医疗(liáacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法o)五(wǔ)大业务板块增速(sù)第一位。对通策医疗来说，种植牙业务是不(bù)可(kě)或缺的市场。业(yè)内人(rén)士透露，一旦种植牙耗材被集采，通(tōng)策(cè)医疗的盈利能力很可能受影响(xiǎng)。面(miàn)对(duì)激烈竞争(zhēng)的(de)市场，大型(xíng)口腔连锁机构失去了此(cǐ)前集团(tuán)采购优势，与公立医(yī)院及(jí)其他(tā)民营(yíng)口腔机构(gòu)站(zhàn)在同一起跑线，大幅降价(jià)势(shì)在必行，这也将影响(xiǎng)种植牙最(zuì)终(zhōng)利(lì)润率(lǜ)。

　　通(tōng)策医疗(liáo)面对的最(zuì)大(dà)的问题是，怎么能把这些增量(liàng)转化为自己的增量。竞争(zhēng)来自参与(yǔ)集采的1.8万家医疗机构，其中有(yǒu)1.4万家民营医(yī)疗(liáo)机构(gòu)，占总数的80％。想要获(huò)得(dé)足够(gòu)量的种植牙，一要有覆盖面足够广的口腔机(jī)构，二得(dé)有足(zú)够多的医护人员。“种(zhǒng)植牙放量一直是其所期待的一(yī)件事。”3月23日，通策医疗董秘(mì)处(chù)的回复直截了当。2022年通策医(yī)疗发布的财报中提及——医护人才(cái)储备，这也是其这两年最(zuì)重要的(de)战略(lüè)布局。

　　通策医疗在调(diào)研内(nèi)容纪要中提到，宁口(kǒu)2022年上半年营收(shōu)增长3％，净(jìng)利润(rùn)下降是由于2022年新增了40名(míng)医生(shēng)储备，增加的人力成本影(yǐng)响了900万元利润。通(tōng)策(cè)医疗2022年(nián)三季度财报(bào)中提到，为“后(hòu)集采”时代准备，让90％以上的专家都在支(zhī)持(chí)蒲公(gōng)英医院(yuàn)快(kuài)速发展(zhǎn)，目标(biāo)是让蒲(pú)公英医院在最短的(de)时(shí)间成为当地第一的口腔医院(yuàn)。值得注意的是(shì)，通策医(yī)疗的重磅(bàng)项(xiàng)目“蒲公(gōng)英计划”在2018年(nián)提出，被(bèi)公司视为“未(wèi)来五年重要的发展计划”。而如今，目前来看，该计划(huà)仍(réng)处筹备或(huò)培育(yù)期，2022年(nián)上半年(nián)蒲(pú)公(gōng)英分院(yuàn)贡(gòng)献收入(rù)1.71亿元，净(jìng)利润率仅为(wèi)5.5％；前三季度贡(gòng)献收入2.98亿元，新(xīn)增(zēng)蒲公英分(fēn)院净利率仅(jǐn)为(wèi)8.5％。

　　此外，通策医疗(liáo)董秘提到，这几年相关(guān)医生(shēng)的储备已经足够了，“（种植(zhí)牙）量再增长(zhǎng)10倍(bèi)也够(gòu)”。“以价换量更容易(yì)形成规模效应。目(mù)前种植(zhí)牙渗透(tòu)率低，随着价格(gé)差(chà)异化定价，总量(liàng)的快(kuài)速增加仍有望形成规模(mó)的(de)较(jiào)高增长。”这是通策(cè)医(yī)疗(liáo)2022年底(dǐ)在机构调(diào)研时的(de)观点。一(yī)位长(zhǎng)期关注消(xiāo)费医疗的行(xíng)业(yè)人(rén)士分(fēn)析，通策医(yī)疗的主(zhǔ)要市(shì)场仍在浙江，但即使在(zài)浙江，面(miàn)对(duì)接下(xià)来激(jī)烈(liè)的种植牙市场(chǎng)，也没(méi)有绝对(duì)优势，“确(què)实是一(yī)场(chǎng)硬仗”。

　　“即使没有(yǒu)集采(cǎi)，未来种植(zhí)牙也会(huì)慢慢从一个(gè)高毛利业务(wù)变成低毛利业务。因为这一部(bù)分对医生的技(jì)术要求并没(méi)有那么高，主要靠的是设备定位(wèi)、辅(fǔ)助软件和(hé)三维(wéi)建模。所有的(de)口腔诊所都能做，没有(yǒu)那么深(shēn)的护城河，所以市场竞争会比(bǐ)较激烈。”关注口腔赛(sài)道的投资人(rén)说(shuō)。

　　对于中(zhōng)国的民(mín)营口(kǒu)腔医(yī)院市(shì)场而言，集采消(xiāo)息和盈利曲线下降关(guān)系也不大。“其(qí)实(shí)在集(jí)采消息出(chū)来(lái)之前，民营口腔(qiāng)诊所就(jiù)因(yīn)为价格(gé)战的原因，自己就把价格压下(xià)来了。低于4500元的(de)种(zhǒng)植价格，在业内其实(shí)已(yǐ)经比比(bǐ)皆是。”口腔诊(zhěn)所从业者如(rú)是说(shuō)到。目前，很(hěn)多民营口腔诊所面(miàn)临着巨(jù)大的经营(yíng)压力，面对高昂的诊(zhěn)所房租(zū)、水(shuǐ)电(diàn)以及人(rén)工费用等(děng)，其实(shí)利(lì)润(rùn)不算高。有医疗投资机构工作人员曾表示，目前80across 和 cross的区别，cross和across区别和用法％的民营连锁口(kǒu)腔机构(gòu)都处(chù)于(yú)亏损状态。

　　▌天价种植牙神话破(pò)灭 牙科(kē)诊所或大批退出

　　有业内(nèi)人士(shì)给予了一个(gè)乐观的预(yù)测，当集(jí)采降低(dī)价格后，原(yuán)本属于(yú)改善(shàn)型医疗需求的种植牙(yá)，将会成为百姓们的基本需求(qiú)——几十(shí)亿(yì)颗(kē)失牙的(de)市场会打开(kāi)。这几乎(hū)奠(diàn)定了一个薄利(lì)多销(xiāo)的(de)局面。但这(zhè)并不是(shì)在(zài)所有牙(yá)科(kē)诊所都会发生的局面。当耗(hào)材价格下降(jiàng)后，牙(yá)医(yī)利(lì)益(yì)会受(shòu)到直接(jiē)冲(chōng)击。“在大部分(fēn)诊所(suǒ)里，医生(shēng)收入是(shì)和耗(hào)材挂钩的。这(zhè)和(hé)骨科心脏支(zhī)架(jià)集采(cǎi)的影响类似，医生的(de)工作量加大(dà)不说，收入会减少。”业(yè)内人士表示最担心的是到底(dǐ)能(néng)不能以价换量。如果薄利了(le)，但最(zuì)终没有多销，经营(yíng)可能难(nán)以为继(jì)。

　　牙科是医院(yuàn)所有科室中，最适合独立执业的。即便在改革开放之前，全国各地的个体牙医也不在少(shǎo)数。国家卫生统计年鉴(jiàn)显示，2020年全国(guó)民(mín)营口腔医院、诊所(suǒ)加(jiā)起来有(yǒu)66000多家，提供的口腔医疗(liáo)服务(wù)占到总量69％左右。民营(yíng)口腔医院(yuàn)或诊所(suǒ)的一(yī)大(dà)特点就是连锁率特(tè)别低，只有约4.8％，绝大(dà)部(bù)分牙科诊所都是(shì)“个体户”。牙科特别依赖医生的个人(rén)能力，牙医独立(lì)执业(yè)会比其他专(zhuān)科容(róng)易很(hěn)多。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利(lì)在上游的厂家，到(dào)了终端诊(zhěn)所，利润(rùn)空间很微(wēi)薄(báo)，还没(méi)有算上房租、水电、折旧。”业(yè)内人士认为，假如耗材降价，但没有带来体(tǐ)量的(de)增(zēng)长，薄利了之后又没(méi)多(duō)销，就形成了一个悖论(lùn)。当收(shōu)入不足以(yǐ)支撑过高的(de)运(yùn)营成本(běn)时(shí)，一些诊所不得不关停退市。长(zhǎng)远(yuǎn)来看，种(zhǒng)植牙是整个口(kǒu)腔治疗过程中，应对牙齿缺失时最后的办(bàn)法，更(gèng)重要(yào)的是(shì)提高(gāo)公(gōng)众(zhòng)对口腔卫生(shēng)的关注(zhù)意识(shí)。“世(shì)界(jiè)卫生组织提出的‘8020’标准，是希望(wàng)在80岁的时候每个人(rén)都有20颗以上的好(hǎo)牙齿，而(ér)不是20颗(kē)种植牙。”业内人士如是说。

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