金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本股(gǔ)市(shì)走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时(shí)也(yě)是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以来(lái)，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为(wèi)日本(běn)股市爆(bào)发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的(de)出手(shǒu)，成(chéng)为(wèi)日本股市爆发(fā)的(de)导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大(dà)了对(duì)日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任何其(qí)他国(guó)家(jiā)都多。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在(zài)5月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社(shè)的(de)决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不(bù)错(cuò)的(de)分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开始购买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因(yīn)为(wèi)接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日(rì)本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗面(miàn)的(de)变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计(jì)准(zhǔn)则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润(rùn)超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量(liàng)持(chí)股的(de)2020财(cái)年(nián)（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票(piào)的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报(bào)中指出在(zài)过去的三十(shí)年中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济的边(biān)际(jì)变化值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗加重要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的(de)设备投资开(kāi)中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗始进入(rù)加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势(shì)固然不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系(xì)以及(jí)人工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年(nián)来(lái)，日本(běn)监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值(zhí)的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开(kāi)回(huí)购成为改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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