消费复(fù)苏(sū)的(de)强烈信号(hào)下，美(měi)妆市场还(hái)没有(yǒu)真(zhēn)正等来(lái)中(zhōng)国消(xiāo)费者的回归。

　　国际(jì)美妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年第三财季业绩显示，在截至3月31日(rì)的(de)三(sān)个月内，集团净销售额(é)同比(bǐ)下滑12％至(zhì)37.5亿美元；净利润从上年(nián)同期的(de)5.58亿美元大(dà)跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业绩下滑(huá)主要归因于中(zhōng)国、韩国等亚洲地区旅(lǚ)游零售恢(huī)复缓慢(màn)导致库存高企，在打折清理库(kù)存的同时(shí)，渠道(dào)的补货订单也有(yǒu)所(suǒ)减少。据管理层透露，本季度全球旅游零售有机销售额就下降了45％。

　　这已是(shì)雅诗兰(lán)黛业绩(jì)下滑的第四个财季。2023财年前三财季，雅(yǎ)诗兰黛净(jìng)销售(shòu)额同(tóng)比下降13％至123.01亿美元；净利润同比下降55％至10.39亿美元(yuán)。旅游(yóu)零售的(de)问题首当其冲。

　　这一局面(miàn)不会(huì)很快扭转。该(gāi)集团首席(xí)执行官Fabrizio Freda在(zài)财报交流会上表示，“亚(yà)洲旅游零售业(yè)的(de)复苏比我们预期(qī)的更不稳定，其他(tā)地区更加缓慢，第四财季的(de)不(bù)利因(yīn)素比(bǐ)我们2月份预期的要大得多。”

　　雅诗兰黛不得不再次下调全财年业绩预期。据预计(jì)，2023财(cái)年(nián)雅诗兰黛集(jí)团净销售额同(tóng)比下降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者们(men)也终于失去耐性。业绩发布当日(rì)，雅诗兰黛股价破纪录地暴跌超21％，直接从(cóng)245美元/股(gǔ)左右跌破200美元(yuán)/股。截至(zhì)5月5日(rì)收盘，雅诗(shī)兰(lán)黛股(gǔ)价(jià)回升至(zhì)203.54美元/股，市(shì)值士官生是什么意思，大学士官生是什么为727.5亿(yì)美(měi)元。但和年(nián)初相比，该(gāi)股票股(gǔ)价跌(diē)幅已近20％，市值蒸发逾百亿(yì)美元。

　　押注旅(lǚ)游零售，零售商却在清库存

　　作为跨国美妆企业的重要渠(qú)道，雅诗兰黛(dài)在旅游零(líng)售已深耕超30年(nián)。如今被“控诉”的旅游零售渠道(dào)，曾(céng)以高(gāo)速增长的(de)态势让(ràng)公(gōng)司引以为傲。

　　据媒(méi)体报道，雅诗兰黛通(tōng)过该(gāi)渠道每(měi)年触及超过(guò)30亿消费者。雅诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦(yì)曾表示，旅游零售推(tuī)动雅诗(shī)兰黛在过去十(shí)年中实(shí)现巨(jù)大增长。

　　根据雅诗(shī)兰(lán)黛集团方面透露，基于过去(qù)几年海南旅(lǚ)游零售快速增(zēng)长，去年7月在海南发(fā)生新冠疫情时(shí)，集团与零售商均对(duì)疫后的市场恢(huī)复信心(xīn)十(shí)足，采(cǎi)购了大量产品。但此后因(yīn)恢复不及预期(qī)，导致该渠道库存高企(qǐ)，零(líng)售商目前仍在一边清理库存，一(yī)边减少(shǎo)采(cǎi)购(gòu)量，最终导(dǎo)致业绩问题。

　　旅游零售(shòu)渠道何以撼动整(zhěng)个集团业绩？从全球旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售业务来看，2004财(cái)年，雅诗兰黛的旅游零售业务销售额约占(士官生是什么意思，大学士官生是什么zhàn)全(quán)年销售(shòu)额的6％，到(dào)2021财年该业务销(xiāo)售额占(zhàn)比(bǐ)达到28％，超过(guò)集团销(xiāo)售额(é)的1/4。且旅游零售渠道在(zài)雅诗兰黛集团的护(hù)肤、彩妆、香水(shuǐ)和护(hù)发等整个品类渠道中(zhōng)市(shì)场份额领先(xiān)。

　　随着海南离岛(dǎo)免税(shuì)在疫情期(qī)间快速发(fā)展(zhǎn)，中国旅游零售市(shì)场对于雅诗兰(lán)黛(dài)集团更是举(jǔ)足轻(qīng)重。2022财年报告指出(chū)，集团(tuán)最大的客户就是在中国旅游零售(shòu)渠道(dào)中销售产(chǎn)品。正因(yīn)为如此，海南旅(lǚ)游零售渠道的疲软(ruǎn)就直接导致了在第(dì)三财季，雅诗兰(lán)黛护肤品类(lèi)净(jìng)销售额(é)从(cóng)2022财年的23.95亿美元暴(bào)跌17％至2023财年的19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净销售额(é)均有所下滑(huá)。

　　雅(yǎ)诗兰黛在交流会上提及，过去半年里虽然海南旅游客流在增(zēng)加，但是(shì)该市场的美妆消(xiāo)费转(zhuǎn)化却(què)远(yuǎn)不及预期。此(cǐ)外(wài)时代财(cái)经注意到，雅诗(shī)兰(lán)黛旅(lǚ)游零售渠道商品的“地板价”一直以来被不少(shǎo)消费(fèi)者诟(gòu)病(bìng)。

　　过去(qù)两(liǎng)年里，韩国(guó)、日本免税渠道的大量(liàng)商品通(tōng)过保(bǎo)税仓形式流入中国市场，在库存饱(bǎo)和(hé)、直播、离岛免(miǎn)税等(děng)多方因素(sù)带动下，各(gè)渠道(dào)竞(jìng)争激烈，许多明星产品在市场上价格“击(jī)穿地板”。雅诗兰(lán)黛(dài)集团(tuán)旗下的品牌雅诗兰黛与(yǔ)倩碧就是其中典型。

　　巴克莱(lái)银行分析师Lauren Lieberman也(yě)对雅诗(shī)兰黛集团(tuán)旅游零售业(yè)务(wù)内部(bù)的控制度和话语权提出质(zhì)疑。今(jīn)年初，雅诗(shī)兰黛(dài)等(děng)国际美妆纷(fēn)纷提(tí)升售价(jià)，同时伴随的还有旅游零售渠道的折扣收缩，这从一定程(chéng)度上也阻碍了消费者(zhě)“剁手”。

　　代(dài)工订单缩(suō)减，美妆市场(chǎng)尚未复(fù)苏

　　雅诗兰黛集团的(de)困境也并非个例(lì)。今年以来(lái)，其(qí)他美妆(zhuāng)集团也(yě)没有等到中国消费者如预期(qī)那般回归。

　　截至3月31日，宝(bǎo)洁在中(zhōng)国(guó)最新(xīn)财季(jì)有机销售额同(tóng)比增长2％，但旗下王牌化妆品牌SK-II因游(yóu)客未大规模回归而在(zài)旅游零(líng)售渠道(dào)的销售额有所(suǒ)下降。

　　“想到惨，没想(xiǎng)到这么惨(cǎn)。”一位(wèi)国际美妆品牌内部人士对时代财(cái)经(jīng)形容今年(nián)以来的市场情况。另据多位美(měi)妆行(xíng)业人士透(tòu)露，今年一季度品牌销售(shòu)平平，美妆消费复苏不及预期也成(chéng)为共识。“经(jīng)济(jì)大环境不好，化妆(zhuāng)品成为(wèi)可以缩减的(de)支(zhī)出。”有人如是(shì)解释。

　　欧莱(lái)雅集(jí)团也在最新财季指出，中国(guó)所在(zài)的(de)北亚市场(chǎng)在(zài)集团增(zēng)速垫底，仅1.9％。公司管理层直(zhí)言，线下的客(kè)流回来了，但销(xiāo)售尚未复苏(sū)。而本土头部美妆公司贝泰妮(nī)在今年(nián)一季度营收和净利润(rùn)增速均显著(zhù)放(fàng)缓。

　　这(zhè)亦导(dǎo)致了上游代(dài)工厂(chǎng)的订单(dān)缩减。一(yī)位国(guó)际美妆(zhuāng)巨头代工(gōng)厂(chǎng)内部人士(shì)表(biǎo)示，“比去年好，但生意(yì)没有预期的那(nà)么乐观。”而这个差距主(zhǔ)要(yào)反(fǎn)映在订(dìng)单(dān)数量上。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，在今年一季度(dù)，曾在疫情三年依(yī)托直(zhí)播而(ér)猛增的线上销售彻底(dǐ)“哑火”。

　　据华福证券研报(bào)，今年1-3月淘系(xì)销售口径(jìng)显示，欧莱雅集团旗下兰蔻，雅诗兰黛集团旗下雅诗(shī)兰黛、海蓝之谜，宝洁旗(qí)下SK-II，资生堂旗(qí)下资生堂品牌，GMV与销售量均同(tóng)比录得双位数下滑，其(qí)中雅诗(shī)兰黛(dài)GMV下(xià)滑(huá)超(chāo)30％，销售(shòu)量下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物的润百颜，贝泰妮(nī)的(de)薇(wēi)诺娜(nà)，上海家化的玉(yù)泽、佰(bǎi)草(cǎo)集，水羊(yáng)股份(fèn)御泥坊等(děng)都没(méi)能逃脱GMV大幅下滑(huá)的命(mìng)运。

　　图(tú)片来源：华福证(zhèng)券

　　在(zài)某国际美妆集(jí)团(tuán)电商部门(mén)工作的(de)歪(wāi)歪（化(huà)名(míng)）对(duì)时代财经透露，业绩增长(zhǎng)贡献多来(lái)源于几个头部品牌(pái)，“因为前几年直(zhí)播美妆腾飞，品(pǐn)牌目标原本高得(dé)离谱，高得(dé)我都(dōu)想(xiǎng)摆烂(làn)了(le)。我们品牌去年（销(xiāo)售）比前年涨(zhǎng)60％，但今年的全年目标比去年(nián)实际达成同比下降10％。集(jí)团还有一些品(pǐn)牌也在降标(biāo)。”

　　她还(hái)指出，因为(wèi)销售疲软，今年以(yǐ)来品牌(pái)的各项费用均有缩减，“下调的费用有推广费、活动(dòng)费、赠品费，以及参与电商平台满减活动时减(jiǎn)下来(lái)的(de)差(chà)价。”

　　小品牌的(de)日子似乎(hū)更难。据(jù)一名纯净(jìng)美妆品牌市场人员透露，“一(yī)季(jì)度销售(shòu)目标倒是完成了，但是现(xiàn)在(zài)品牌方(fāng)都发猛力，竞争激烈，消费(fèi)者要求也(yě)变高了(le)。我们线上的投放(fàng)费用几乎是从(cóng)1到0，去年计划还做了明星(xīng)投放、达(dá)人投(tóu)放(fàng)，今年(nián)本来有计划，但现(xiàn)在全部(bù)停止(zhǐ)了。公(gōng)司(sī)架构还(hái)在(zài)调整。”

　　美(měi)妆市场何时真(zhēn)正回暖？目前鲜少(shǎo)有人(rén)能(néng)给出明(míng)确答案，“静观(guān)其变”成了不少业内(nèi)人士对当下市场的判(pàn)断(duàn)。年(nián)初的各公司的(de)涨价策略显然未能(néng)解(jiě)决(jué)根(gēn)本问(wèn)题，与此同时有公司毅(yì)然选择加码供应链投资，以缩(suō)短(duǎn)市(shì)场(chǎng)反应(yīng)周期(qī)；有(yǒu)公(gōng)司选择(zé)收购潜(qián)力品牌，创造增长引擎；还有公司则重(zhòng)押线下专柜(guì)，深入(rù)低线(xiàn)城市(shì)抢占市场(chǎng)份额(é)。

　　疫情政策调整后，消费者们首先(xiān)奔向餐饮、旅游(yóu)等(děng)典型的线下消费场(chǎng)景，而美妆领(lǐng)域似乎无法享受到(dào)这场消费的复(fù士官生是什么意思，大学士官生是什么)苏。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 士官生是什么意思，大学士官生是什么