在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的(de)是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电(dià天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓n)池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代(dài)与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也提升天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们(men)依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他(tā)预(yù)计(jì)。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购(gòu)只是(shì)缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在(zài)下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示(shì)，其库存金(jīn)额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额(é)从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方(fāng)面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨(mò)化需(xū)要(yào)一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材(cái)料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比动力(lì)电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预计会(huì)高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场需求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力(lì)电池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目前(qián)订单(dān)状况看来(lái)是(shì)供不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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