金(jīn)融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月(yuè)末低(dī)0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步(bù)统计(jì)，2023年4月社(shè)会融资规模增(zēng)量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对实(shí)体经济发放的人民(mín)币贷(dài)款增加4431亿元，同比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对(duì)实体经济(jì)发放的外币贷款折合(hé)人(rén)民(mín)币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存(cún)款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿(yì)元，财政性存(cún)款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额(é)8819亿(yì)美(měi)元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿(yì)美(měi)元。

　　申万宏源速评(píng)认(rèn)为(wèi)，M2同比回落(luò)，主因居民(mín)存款13个月以来同比(bǐ)首次(cì)转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二(èr)季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在经历了一季(jì)度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结(jié)构(gòu)上(shàng)来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款有较(jiào)强韧性。信贷(dài)回落可(kě)能是因(yīn)为一(yī)季度透支了部分银行信贷额度和企业(yè)信(xìn)贷需求，而(ér)且(qiě)4月(yuè)地产销售(shòu)也边际走弱。社(shè)融增(zēng)速与(yǔ)上月持平，非标融(róng)资(zī)持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申万宏源(yuán)申万(wàn)宏源认为，M2同比(bǐ)回(huí)落主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要源于个(gè)人存款的流出而非企业活期(qī)存(cún)款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和(hé)地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少(shǎo)的问题，中信证券认为是季节性波动。因(yīn)为银行倾向于让(ràng)理(lǐ)财产品在季末到期，使(shǐ)资金回流成(chéng)存款，以应对考(kǎo)核，然后在(zài)下季初发行新的(de)理财产品承(chéng)接。因此居(jū)民存款在季末季初(chū)常出现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分(fēn)点，或许反映了企(qǐ)业(yè)经营活跃(yuè)度(dù)有(yǒu)所提升(shēng)。

　　招商(shāng)宏观(guān)与中信(xìn)证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少符合季节性规律(lǜ)。在本月数(shù)据中，居民端出现(xiàn)了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况。从(cóng)历史规律来(lái)看，4月及7月一般是居(jū)民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存款(kuǎn)的(de)减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去(qù)向问题(tí)，申万宏源分析认为4月居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)更可能去向表外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对(duì)于4月大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么的(de)信(xìn)贷结(大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么jié)构问(wèn)题，招商宏观表示在大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么放缓的(de)信贷投放中，结(jié)构特征依然(rán)明显(xiǎn)。企(qǐ)业中长期贷(dài)款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居(jū)民(mín)端中长期信贷出现收缩。这种结构特征反映(yìng)了(le)居(jū)民端(duān)在前期购房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不(bù)足(zú)的情况。如果(guǒ)没有进一步(bù)的(de)政策支撑(chēng)，不排除居民(mín)端(duān)新增信(xìn)贷量会持续维持在低位。

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