财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日(rì)监管(guǎn)部门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预(yù)定(dìng)利率分布(bù)、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会的(de)保险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人(rén)寿、安联(妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的(de)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产(chǎn)为主、投(tóu)资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调整评估(gū)利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投(tóu)资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确: 24px;'>妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确(ān)非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评(píng)估(gū)利率等降低负(fù)债(zhài)端成(chéng)本。

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