财联社4月29日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）“一(yī)口牙县(xiàn)城一套(tào)房”、“一口(kǒu)牙一辆宝马(mǎ)车”……这些(xiē)生(shēng)活中经常听到(dào)的玩笑(xiào)话，透露出(chū)“种牙(yá)贵”让人(rén)望而却步的无奈现实。近日，北京、河北、浙江、四川(chuān)等多地(dì)医(yī)保部门发布公告(gào)，于(yú)4月20日落实口(kǒu)腔(qiāng)种植医疗服(fú)务收费、种植(zhí)体集中带量采购、牙冠竞价挂网“三(sān)位一体”的(de)综合(hé)治理措施(shī)，单(dān)颗种植牙的价格降低一半(bàn)左右。网友直呼：再也(yě)不用担心“口(kǒu)腔刺(cì)客”了！

　　“我们在临床工作(zuò)中，也看到不少(shǎo)患(huàn)者延迟了种牙计(jì)划，就在等集采政策(cè)落地。”中华(乔丹有多高huá)口(kǒu)腔医学(xué)会种植专委(wěi)会常委满毅告诉南方周末记者(zhě)，“集采(cǎi)后的种植牙将为更多患者减(jiǎn)轻医疗(liáo)负(fù)担，不(bù)再让患者(zhě)‘望牙(yá)兴叹’”。根据国家医保(bǎo)局披(pī)露，本次集采(cǎi)汇(huì)聚全国(guó)近(jìn)1.8万(wàn)家医疗机构的需求量，达287万套种植体系统，约(yuē)占国(guó)内年种植牙数量（400万颗）的72％，预计(jì)每年可节约患者费用40亿元左右(yòu)。随着医疗服务价(jià)格相关规定出台，三级公(gōng)立医院常规种植牙医疗服(fú)务价(jià)格为单颗4500元。

　　第四次全(quán)国口腔(qiāng)流行病学(xué)调查结果显示，65岁-74岁老人当(dāng)中有86％存在牙缺失。新京报贝壳(ké)财经记者走访发现(xiàn)，多家北(běi)京民营(yíng)连锁口腔机构在4月1日即开始了“集采(cǎi)价(jià)”的种植(zhí)牙(yá)促销，价(jià)格已低至3000多(duō)元/颗，并(bìng)表示“降价不降(jiàng)质(zhì)”。此(cǐ)外，规范整合后的山东(dōng)省(shěng)口腔种植医疗服务价(jià)格项目4月1日(rì)正式(shì)落地实施。当天，“随着牙冠(guān)、种植(zhí)体等集采价格落地执行，种植牙相关(guān)的咨询量、问诊量(liàng)、手(shǒu)术(shù)量都大幅增长，其中(zhōng)手(shǒu)术数量比之前增(zēng)加80％-90％。”济南市口腔医院副院长(zhǎng)、副主任医师解建立(lì)说(shuō)。

　　集采的靴子落地，种植牙(yá)行业是(shì)否会再(zài)度站上风(fēng)口？“预计未来(lái)国内的(de)种(zhǒng)植牙数量，有望从目前每年(nián)400万(wàn)颗，增长(zhǎng)到每年1000万颗以(yǐ)上。”专(zhuān)家(jiā)告诉南方周末记者，他(tā)认为这个目标或许一年后就(jiù)能(néng)实现。而对于起(qǐ)步较晚的国产种(zhǒng)植牙耗材厂商而言，集采是压力也是机(jī)会。一位国(guó)产种植牙企业(yè)代表透露，尽(jǐn)管(guǎn)国产品牌产(chǎn)品拥有(yǒu)一定的价格优势，但销售份额占有率尚不足10％，本次集采(cǎi)后(hòu)很(hěn)难快速放量或(huò)实现“国产替代”。但对于临床应用时间短、案例少(shǎo)的国产种植牙来说，整(zhěng)个种(zhǒng)植(zhí)牙市(shì)场规(guī)模的扩大，将(jiāng)有助(zhù)于企业(yè)积(jī)累(lèi)更多的临(lín)床应(yīng)用数(shù)据和案例，对未来长期的(de)应(yīng)用和研发会(huì)有一定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集采带(dài)动(dòng)国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益于老龄化和支付能力提高(gāo)，近年(nián)来种(zhǒng)植牙需(xū)求呈(chéng)现爆发式(shì)增(zēng)长。根据(jù)牙博(bó)士招股说明(míng)书，2020年国内种植牙市(shì)场规(guī)模为(wèi)431亿元，2015-2020年(nián)复(fù)合增速(sù)为22.07％，预计2030年市场规模(mó)将增至1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速(sù)为16.06％。

　　种植(zhí)牙产业(yè)链中包(bāo)括上游设备(bèi)和耗材企业：种植(zhí)类如华西(xī)口腔科(kē)技中(zhōng)心等(děng)；修(xiū)补类如正海(hǎi)生(shēng)物(wù)、奥精医疗(liáo)等；设备(bèi)类如口腔全景机和锥形束投照(zhào)计(jì)算机重组断层影像设备的(de)美亚光电等；数(shù)字软件类如3shape等(děng)，以及他们的上游陶瓷块厂商(shāng)爱尔创（国(guó)瓷材料）等(děng)。中游为器(qì)械(xiè)经销商：松佰牙(yá)科等；下游(yóu)为口腔医(yī)疗(liáo)机构如通策医(yī)疗、拜博口腔等。

　　浙商证券孙建等(děng)人在3月(yuè)20日发布的研(yán)报中表示(shì)，种植牙集采降价后，其渗透(tòu)率有望得到(dào)快速提升，同时加速国(guó)产口腔CBCT等检测设备(bèi)需求释放。中游设备(bèi)美(měi)亚光电、朗视(shì)仪(yí)器是国产口腔CBCT设备龙头。种(zhǒng)植牙渗透率(lǜ)提升，民(mín)营(yíng)医院和诊所的(de)设(shè)备需(xū)求弹性更大，国(guó)产(chǎn)设备依托性价比优(yōu)势聚焦民营市场。口腔CBCT上游核心零部件上市(shì)公(gōng)司主要为奕瑞科技、康(kāng)众医疗。

　　▌种植(zhí)牙集采“短兵相(xiāng)接(jiē)” “牙(yá)茅”面临一(yī)场硬仗(zhàng)

　　正所谓“金眼银牙铜骨头(tóu)”，在A股市场(chǎng)里，牙科一直都被(bèi)投(tóu)资者视为(wèi)坡长雪(xuě)厚的黄金赛道，关于牙科的(de)纯正上市公司只有通策医(yī)疗这一家(jiā)。也正是因为(wèi)如(rú)此，自(zì)通策医疗借(jiè)壳上市以来(lái)，其便一直(zhí)备(bèi)受资(zī)金的追捧，被投资(zī)者奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近几年在资(zī)本市场走势一路下行(xíng)，前年最(zuì)风光的(de)时(shí)候(hòu)曾触顶1300亿元市值，而不到2年的时间(jiān)内市值蒸发超过(guò)70％。

　　从2020年、2021年的财报数据(jù)来看(kàn)，种植(zhí)业务位列通(tōng)策(cè)医疗五大业(yè)务(wù)板块增(zēng)速第一位。对(duì)通策(cè)医(yī)疗(liáo)来说，种植牙业(yè)务是不(bù)可(kě)或缺的市场(chǎng)。业内人士透露，一旦种植牙(yá)耗材被集采，通策医(yī)疗的盈利能力(lì)很(hěn)可能受(shòu)影响。面(miàn)对激烈竞(jìng)争的市场，大(dà)型口腔连锁机构失去了此前(qián)集团(tuán)采(cǎi)购优(yōu)势(shì)，与公立医院及其他民营口腔机构站在同一起跑线，大幅降价势(shì)在必行，这也将(jiāng)影响种植牙最终(zhōng)利润率(lǜ)。

　　通(tōng)策医疗面对的最大的问(wèn)题是，怎么能把(bǎ)这些增量转化(huà)为自己的增量(liàng)。竞争(zhēng)来自参与集(jí)采的1.8万家医疗机构，其(qí)中有(yǒu)1.4万家民(mín)营医疗机(jī)构，占总数的80％。想要获(huò)得足够量的种植牙，一要(yào)有覆(fù)盖面足够广的口腔机构(gòu)，二得有足(zú)够多的医护人员。“种植牙放量(liàng)一直是其(qí)所期待的一件事。”3月23日，通策医疗董秘处的回复直截(jié)了当。2022年(nián)通策(cè)医(yī)疗发布的财报中(zhōng)提及——医(yī)护(hù)人才(cái)储备，这(zhè)也是其(qí)这两年最重要的战略布(bù)局。

　　通策医疗在调研内容纪要中(zhōng)提到，宁(níng)口2022年上半年(nián)营(yíng)收(shōu)增(zēng)长3％，净(jìng)利润下降是由于2022年新增了40名医生储备，增加(jiā)的人力成本影(yǐng)响了900万元利(lì)润。通策医疗2022年三季(jì)度财报中提到，为“后集采”时代准备，让90％以上的专家都在支持蒲(pú)公英医院快(kuài)速发展，目标是让蒲公英医院在最短的时(shí)间成为当地第一的(de)口腔医(yī)院。值(zhí)得注意的是，通策(cè)医疗的(de)重磅项目“蒲公英计划”在2018年提出(chū)，被公司(sī)视为“未来五(wǔ)年重要的发展计划”。而如今，目前来(lái)看，该计划仍(réng)处筹备或(huò)培育期，2022年上半年蒲公英(yīng)分(fēn)院贡献收入1.71亿元，净利润率(lǜ)仅为5.5％；前(qián)三季(jì)度贡献收入2.98亿(yì)元，新增蒲公英分院净利率仅为(wèi)8.5％。

　　此外，通策医疗董(dǒng)秘提到，这(zhè)几年相关医生的储备已经足够了(le)，“（种植(zhí)牙(yá)）量再增长(zhǎng)10倍也(yě)够”。“以价换(huàn)量(liàng)更容易形成规模效(xiào)应。目前种植牙(yá)渗透率低，随着(zhe)价(jià)格差异化定价(jià)，总量的快(kuài)速增加(jiā)仍(réng)有望形成(chéng)规模的较高增(zēng)长。”这是通策医(yī)疗2022年底(dǐ)在机构调研(yán)时的(de)观(guān)点。一位长(zhǎng)期(qī)关注消费医疗(liáo)的行业人(rén)士分析，通(tōng)策医疗的主要(yào)市场仍在浙江，但即使在浙江，面对接下来激烈的种植牙市场，也没有绝对(duì)优势，“确实是一场(chǎng)硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种(zhǒng)植牙也会慢慢(màn)从一(yī)个高毛利业务变成低毛利(lì)业务。因为这一部(bù)分对医生(shēng)的技(jì)术要求并没有(yǒu)那么高，主要靠的是设备定(dìng)位、辅助(zhù)软件(jiàn)和三维建模。所有的(de)口腔诊所都能做，没有那么深的护(hù)城河，所以市场竞争会比较激烈。”关注(zhù)口(kǒu)腔赛道的(de)投资人(rén)说。

　　对于中国的(de)民(mín)营口腔医院市(shì)场而(ér)言(yán)，集采消息和盈利曲线下降关系也(yě)不大。“其(qí)实在集采消息出来之(zhī)前，民(mín)营口腔(qiāng)诊所(suǒ)就因为价(jià)格战的原因，自己就把价格压下来了。低于4500元的种植(zhí)价格，在业内(nèi)其实已(yǐ)经比比皆是(shì)。”口腔诊(zhěn)所从(cóng)业者(zhě)如(rú)是说到。目前(qián)，很多民营口腔诊所面临(lín)着巨大的经(jīng)营压(yā)力，面对高昂的诊所房租、水(shuǐ)电以及人工费用等，其(qí)实利润不算高。有医疗(liáo)投资(zī)机构工(gōng)作人员曾表示，目(mù)前80％的民营连锁口腔机构都处于(yú)亏损状态(tài)。

　　▌天(tiān)价种植牙(yá)神话破灭 牙科诊所(suǒ)或大批退出

　　有业内人(rén)士给予了一个乐观的预测(cè)，当(dāng)集采降低(dī)价(jià)格后，原本属于改善型医疗需求的种植牙，将(jiāng)会成为百姓(xìng)们(men)的基本需(xū)求(qiú)——几(jǐ)十(shí)亿颗失牙的市场会打开。这几(jǐ)乎奠(diàn)定(dìng)了一个薄利多销的局面。但这并不是在所有牙科诊所都会(huì)发生的(de)局面。当耗(hào)材价格下降后(hòu)，牙医利益会(huì)受(shòu)到直接冲(chōng)击。“在(zài)大部分诊所里(lǐ)，医(yī)生收入是和耗材挂(guà)钩的(de)。这和骨科心(xīn)脏支架集(jí)采(cǎi)的影响类(lèi)似，医生的工作量(liàng)加大不(bù)说，收入会减少。”业内人(rén)士表示最担心(xīn)的是到底(dǐ)能不(bù)能(néng)以价(jià)换量(liàng)。如(rú)果(guǒ)薄利(lì)了，但(dàn)最终(zhōng)没有多销，经营(yíng)可能难(nán)以(yǐ)为继。

　　牙(yá)科是医院(yuàn)所有(yǒu)科室中，最适合独(dú)立(lì)执业的。即(jí)便在(zài)改革开放(fàng)之前(qián)，全国各(gè)地的个体牙医也不在少数。国家卫生统(tǒng)计(jì)年鉴显示(shì)，2020年全(quán)国(guó)民(mín)营(yíng)口(kǒu)腔(qiāng)医院(yuàn)、诊(zhěn)所加起来有66000多(duō)家，提供(gōng)的(de)口腔(qiāng)医(yī)疗(liáo)服务占到总(zǒng)量69％左右。民营口腔医(yī)院或诊所(suǒ)的(de)一大特点(diǎn)就是连锁(suǒ)率(lǜ)特别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊(zhěn)所都是“个体(tǐ)户”。牙科特别依赖(lài)医生的个人(rén)能力，牙医独立执(zhí)业会比其(qí)他(tā)专科容易很多(duō)。

　　“种植牙的暴利在上游的厂家(jiā)，到(dào)了终端(duān)诊所，利润空间很微(wēi)薄，还没有(yǒu)算上房租、水电、折旧。”业(yè)内人士(shì)认为，假(jiǎ)如(rú)耗(hào)材降价(jià)，但(dàn)没有(yǒu)带来体(tǐ)量(liàng)的增长，薄(báo)利了之后(hòu)又(yòu)没多(duō)销，就形成了一(yī)个悖论。当收入不足以(yǐ)支撑(chēng)过高(gāo)的运营成本时，一些诊所不得不关停退市。长远来看，种植牙(yá)是整个口腔治疗过程(chéng)中，应对牙齿缺失时最后的办法，更重(zhòng)要的(de)是提高(gāo)公众对(duì)口腔卫生的关注意识。“世界卫生组织提(tí)出的(de)‘8020’标(biāo)准(zhǔn)，是希望在80岁的时候每个(gè)人都(dōu)有20颗以上的好(hǎo)牙(yá)齿，而不(bù)是20颗种植牙。”业内人士如(rú)是说。

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