近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距(jù)离(lí)，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链的(de)看重(zhòng)是一(yī)以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气(qì)候变化的(de)影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要。转(zhu美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗ǎn)向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国(guó)在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方面也(yě)占据(jù)重(zhòng)要(yào)地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各自的(de)领域(yù)中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于(yú)电池(chí)和电机(jī)温控的关(guān)键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一(yī)加(jiā)仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企(qǐ)业动力电(diàn)池(chí)装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为(wèi)何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的(de)关(guān)系若(ruò)不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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